南方財(cái)經(jīng)全媒體記者江月、實(shí)習(xí)記者吳笛 報(bào)道 上周，避險(xiǎn)情緒和節(jié)前氣氛成為港股低迷的主旋律。歐美和亞洲部分股票市場(chǎng)普遍下跌，港股也不例外。從9月13日起，恒生指數(shù)結(jié)束三周連升，以急跌開盤，前四個(gè)交易日狂瀉1538點(diǎn)，直到周五喘定略有回升。全周，恒生指數(shù)下跌4.9%或1285.15點(diǎn)，收?qǐng)?bào)于24920.76點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)下跌4.76%，收?qǐng)?bào)于8940.47點(diǎn)；恒生科技指數(shù)下跌4.39%，收?qǐng)?bào)于6452.19點(diǎn)。

市場(chǎng)動(dòng)向上，周內(nèi)，內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)股監(jiān)管趨嚴(yán)，內(nèi)房板塊債務(wù)避險(xiǎn)情緒升溫，澳門博彩股突遭“修法”挑戰(zhàn)。宏觀上，上周美國(guó)8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）出爐，給本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議提供決策依據(jù)。 

未來兩周假日頗多，令交易時(shí)段變窄。本周，港股在周三（9月22日）將因中秋假期休市，而港股通從周一至周三都關(guān)閉、周四（9月23日）起才恢復(fù)交易。

互聯(lián)網(wǎng)股普跌

互聯(lián)網(wǎng)板塊缺乏上升動(dòng)力，依然在觀望監(jiān)管影響。9月9日，工信部有關(guān)業(yè)務(wù)部門召開“屏蔽網(wǎng)址鏈接問題行政指導(dǎo)會(huì)”，要求限期內(nèi)各平臺(tái)按標(biāo)準(zhǔn)解除網(wǎng)址鏈接屏蔽，阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、百度、網(wǎng)易等企業(yè)參會(huì)。

在國(guó)新辦于9月13日舉行的情況發(fā)布會(huì)上，工信部信息通信管理局局長(zhǎng)趙志國(guó)表示，下一步工信部將加強(qiáng)行政指導(dǎo)、監(jiān)督檢查，并強(qiáng)化依法處置，最終推動(dòng)形成互通開放、規(guī)范有序、保障安全的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的良好環(huán)境。 

周內(nèi)，百度（9888.HK）累跌1.85%，收?qǐng)?bào)于每股159.1港元；阿里巴巴（9988.HK）累跌7.74%，收?qǐng)?bào)于每股154.9港元；騰訊（700.HK）累跌5.76%，收?qǐng)?bào)于每股461.8港元；京東（9618.HK）累跌4.30%，收?qǐng)?bào)于每股307.4港元；網(wǎng)易（9999.HK）累跌6.55%，收?qǐng)?bào)于每股128.7港元；小米（1810.HK）累跌4.56%，收?qǐng)?bào)于每股23港元。

值得一提的是，上周小米和騰訊繼續(xù)進(jìn)行了連續(xù)五天的股票回購(gòu)，以提振股價(jià)、穩(wěn)定投資者信心。周內(nèi)，騰訊累計(jì)回購(gòu)113萬股，回購(gòu)價(jià)格區(qū)間為每股445.2港元至482.6港元；截至2021年9月17日，騰訊年內(nèi)共回購(gòu)19次，數(shù)量達(dá)到378.18萬股，約占已發(fā)行股份的0.03941%，耗資約17.7億港元。小米集團(tuán)上周累計(jì)回購(gòu)3071.4萬股，回購(gòu)價(jià)格區(qū)間為每股22.4港元至23.65港元；截至2021年9月17日，小米年內(nèi)共回購(gòu)8428.36萬股，約占已發(fā)行股份的0.34%。

澳門博彩股急跌

澳門特區(qū)政府于上周二（9月14日）舉行修改第16/2001號(hào)法律《娛樂場(chǎng)幸運(yùn)博彩經(jīng)營(yíng)法律制度》公開咨詢新聞發(fā)布會(huì)，涉及經(jīng)營(yíng)娛樂場(chǎng)幸運(yùn)博彩批給數(shù)量和批給期限，或增加對(duì)承批公司監(jiān)管的法律要求和雇員保障，以及強(qiáng)化對(duì)承批公司、博彩中介人及合作人的審查機(jī)制等。

在該監(jiān)管措施影響下，博彩股于上周三集體“跳水”，部分博彩股在周五有所回升，但仍難以扭轉(zhuǎn)低迷走勢(shì)。周內(nèi)，金沙中國(guó)（1928.HK）累跌43.28%，永利澳門（1128.HK）累跌35.45%，美高梅中國(guó)（2282.HK）累跌31.3%，銀河娛樂（27.HK）累跌23.81%，澳博控股（880.HK）累跌27.43%，新濠國(guó)際發(fā)展（200.HK）累跌21.37%元。

面對(duì)澳門賭業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，多家大行認(rèn)為博彩股前景令人擔(dān)憂，但也有投行認(rèn)為博彩股超賣。 

美銀證券發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，市場(chǎng)或?qū)Σ┎史ㄐ薷南⒎磻?yīng)過度。該行指出，雖然澳門特區(qū)政府咨詢博彩法有些負(fù)面，但未如預(yù)期般差，澳門博彩業(yè)一直是一個(gè)受到嚴(yán)格監(jiān)管的行業(yè)，相信額外的監(jiān)管不會(huì)破壞股東價(jià)值，最重要的問題是賭牌數(shù)量尚未確定。

摩根大通發(fā)表研報(bào)指出，政策信號(hào)表明在賭場(chǎng)即將更新賭牌的過程中，監(jiān)管對(duì)資本管理和日常運(yùn)營(yíng)的審查將更加嚴(yán)格。雖然實(shí)際監(jiān)管和執(zhí)行水平仍是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，但已令投資者大為憂慮，足以令博彩股降級(jí)。該行下調(diào)永利澳門、金沙國(guó)際和新濠國(guó)際發(fā)展評(píng)級(jí)至“減持”，下調(diào)銀河娛樂、澳博控股和美高梅中國(guó)評(píng)級(jí)至“中性”。

高盛發(fā)表研報(bào)表示，近期福建省報(bào)告出現(xiàn)新的DELTA病例引發(fā)了人們的擔(dān)憂，疊加牌照到期風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)擔(dān)憂，澳門博彩股再受重創(chuàng)。針對(duì)今年第三、四季度較低的博彩毛收入預(yù)測(cè)，高盛將2021年博彩毛收入預(yù)測(cè)下調(diào)至2019年水平的30%。該行認(rèn)為，如果2022年首季末之前香港和澳門重新放開，預(yù)計(jì)博彩毛收入將在2022財(cái)年恢復(fù)至疫情前64%的水平。 

恒大風(fēng)波引發(fā)內(nèi)房股、內(nèi)險(xiǎn)股擔(dān)憂

中國(guó)恒大（3333.HK）于9月14日向港交所提交聲明稱，公司6月以來的銷售額持續(xù)下滑，預(yù)期9月銷售將持續(xù)大幅下降，對(duì)公司現(xiàn)金流及流動(dòng)性造成巨大壓力。

公司流動(dòng)性危機(jī)使市場(chǎng)擔(dān)憂恒大的償債能力。上周，恒大系集體大跌。中國(guó)恒大累跌29.83%，收?qǐng)?bào)于每股2.54港元；恒大汽車（0708.HK）累跌46.21%，收?qǐng)?bào)于每股2.98港元；恒大物業(yè)（6666.HK）于上周五回彈12.2%，令周跌幅收窄到2.13%，收?qǐng)?bào)于每股4.6港元。

內(nèi)房板塊普遍受到影響。周內(nèi)，融創(chuàng)中國(guó)（1918.HK）下跌22.46%，收?qǐng)?bào)于每股14.5港元；碧桂園（2007.HK）下跌15.18%，收?qǐng)?bào)于每股6.97港元；華潤(rùn)置地（1109.HK）下跌5.94%，收?qǐng)?bào)于每股28.5港元；綠城中國(guó)（3900.HK）下跌17.15%，收?qǐng)?bào)于每股10.34港元；中國(guó)海外發(fā)展（688.HK）下跌7.74%，收?qǐng)?bào)于每股16.1港元。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)表示，若恒大違約，將加劇房地產(chǎn)商的信用兩極分化，并可能對(duì)一些規(guī)模較小的銀行造成不利影響，但相信銀行業(yè)影響整體可控?；葑u(yù)預(yù)料，對(duì)恒大或其他信貸表現(xiàn)較弱的開發(fā)商敞口較高的小型銀行，可能面臨不良貸款大幅增加。

市場(chǎng)對(duì)恒大債務(wù)危機(jī)可能外溢至金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致中國(guó)平安（2318.HK）大跌，上周累跌9.17%，收?qǐng)?bào)于每股54.5港元。

中國(guó)平安在9月17日晚間回應(yīng)市場(chǎng)消息稱，對(duì)現(xiàn)在頗受市場(chǎng)關(guān)注的恒大、藍(lán)光發(fā)展、泛?？毓傻确科螅桨搽U(xiǎn)資無論是股權(quán)還是債權(quán)均為“0敞口”。中國(guó)平安表示，其地產(chǎn)投資敞口可控、風(fēng)險(xiǎn)可控。與此同時(shí)，該公司所投資的包括碧桂園、中國(guó)金茂、旭輝等地產(chǎn)公司在內(nèi)，所有被投企業(yè)都未踩“三條紅線”的紅檔或者橙檔，財(cái)務(wù)水平相對(duì)良好。

新股動(dòng)向

上周共有6只新股遞表，4只新股過訊，堃博醫(yī)療-B（2216.HK）已結(jié)束招股，將于本周五（9月24日）上市，而創(chuàng)勝集團(tuán)-B（6628.HK）也結(jié)束招股、但將在9月29日上市。

在遞交申請(qǐng)書方面，市場(chǎng)較為關(guān)注的有在線音頻平臺(tái)喜馬拉雅沖擊港股市場(chǎng)“耳朵經(jīng)濟(jì)第一股”，全產(chǎn)業(yè)鏈民營(yíng)疫苗公司艾美疫苗和介入式心血管裝置公司百心安再度遞交申請(qǐng)表。在港交所過會(huì)方面，心臟瓣膜醫(yī)療器械獨(dú)角獸捍宇醫(yī)療、香港米線連鎖店譚仔、和譽(yù)-B、安能物流等四家公司通過上市聆訊。

喜馬拉雅成立于2012年，以今年上半年的用戶移動(dòng)端收聽時(shí)長(zhǎng)和在線音頻總收入計(jì)，喜馬拉雅是中國(guó)最大的在線音頻平臺(tái)。灼識(shí)咨詢的調(diào)研結(jié)果顯示，今年上半年，喜馬拉雅的平均月活用戶為2.62億，APP的平均月活用戶在中國(guó)在線音頻APP中排名第一，用戶收聽時(shí)長(zhǎng)為8478億分鐘、占中國(guó)所有在線音頻平臺(tái)移動(dòng)端收聽總時(shí)長(zhǎng)的70.9%。 

不過，喜馬拉雅的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)虧損，令人擔(dān)心“流血”上市。招股說明書披露，喜馬拉雅在2018年、2019年、2020年分別實(shí)現(xiàn)收入14.8億元、26.98億元、40.76億元，在今年上半年收入25.14億元、按年上升55.5%。然而，該公司在2018年、2019年和2020年的經(jīng)調(diào)整虧損分別也高達(dá)7.55億元、7.47億元和5.39億元，今年上半年的經(jīng)調(diào)整虧損額為3.23億元。