21世紀經濟報道記者王媛媛 上海報道 

天風證券研究所所長趙曉光在近期接受媒體專訪時稱，要探索券商研究所的2.0時代，并在這一體系中重點強調了智庫與數據。

天風證券稱，這是券商研究所所長第一個公開提出要做一個商業(yè)模式的升級。

探索研究所2.0時代

趙曉光稱，過去6年，天風證券研究所已完成1.0階段的建設，目前正打造了一個引領行業(yè)變革的、以深度研究與科學數據化實證研究為核心的“四位一體”體系。這是券商研究所的2.0體系。

趙曉光認為，過去的研究是一種非系統(tǒng)化的研究，未來應該是站在整個產業(yè)鏈的角度，從全局出發(fā)，對產業(yè)的趨勢演變進行解析，繼而分析這種變化給產業(yè)和相關公司帶來的影響。“這種系統(tǒng)化的研究，要立足于產業(yè)本身的整合能力、頂級專家智庫和深度研究能力?！?/p>

對應上述思路，天風研究所建立了科學化、生態(tài)化、立體化的“四位一體”體系。

具體而言，一是對政策的體系化、邏輯化的跟蹤；二是以供需關系對待價格波動，產業(yè)價格處于低谷要發(fā)掘產業(yè)價值，不應一窩蜂“追漲”；三是升級專家體系，把專家服務變成數據和產品；四是變逆向研究為正向研究，對一個產業(yè)全產業(yè)鏈上下游無死角的跟蹤。

趙曉光稱，“四位一體”的研究體系主要是以兩個為本，“第一就是以專家為本，第二以數據為本”，圍繞這兩個點扎根深度研究，同時以線為核心，即形成產業(yè)鏈的上下游閉環(huán)。

對應上述目標，天風研究所分別成立了專家智庫和數據研究院，以這兩部分內容為核心，從研究所層面進行投入。

“目前這兩個部門可以幫助很多行業(yè)做調研問卷，相關的成本由研究所層面出。最后分析師也很認同，因為這對于提升他們的長期競爭力是有幫助的?！壁w曉光說。

今年以來，天風研究所根據“四位一體”深度研究體系做了布局。

趙曉光介紹，在政策研究方面，發(fā)起的中國政策科學研究會合作建立研究中心，目前已經進入日?；倪\行體制。在產業(yè)研究方面，和芯片超人聯(lián)合發(fā)起的“芯智庫”，未來將以芯片行業(yè)為模板，將復制到各個行業(yè)，推動圍繞產業(yè)的深度扎根運營。

在數據體系方面，打造信息產業(yè)的100個IT采購主管的調研問卷并將復制到其它更多行業(yè)，把研究從個案和個別調研，變成一個中觀、多樣本的有說服力研究。在數據化方面，整合中國頭部數據科技的公司，以有效提升對產業(yè)趨勢的精準判斷。

Web2.0的樣本工程

一個被趙曉光認為是“樣本工程”的案例，是天風研究所今年對信創(chuàng)行業(yè)的推薦。

9月，在A股處于調整期的階段，信創(chuàng)產業(yè)鏈，特別是金融信創(chuàng)出現高增。而信創(chuàng)板塊是天風證券從行業(yè)到策略較早在相對底部持續(xù)推薦的。

趙曉光介紹，天風研究所在引入華爾街的問卷調研體系后于去年12月起與100家大企業(yè)的CIO（IT主管、采購主管）做了問卷調研，在問卷調研中發(fā)現受訪者今年整體IT支出同比增幅21%左右。

 “我們的團隊進一步做了分析。比如主要的IT支出在什么領域、哪些行業(yè)支出更加樂觀、哪些領域未來的集中度會上升、哪些領域投資的競爭結構會發(fā)生變化等等，當時的問卷有一個較為確定的結論，今年企業(yè)信息化有望高速發(fā)展?！壁w曉光說。

自2015年之后，信創(chuàng)行業(yè)長期處在底部。但在今年初天風研究團隊就認為，金融行業(yè)對于金融科技的注重程度非常高，而計算機信息化行業(yè)又處于一個長期的底部。

在產業(yè)趨勢的基礎上，政策的方向和跟蹤也非常重要。

“我們依托參加5月份成立的中國信創(chuàng)學術委員會相關活動，積累了大量行業(yè)專家資源，并圍繞信創(chuàng)領域關注的細分領域，搭建上游驗證下游、下游驗證上游的交叉驗證體系?；诟叨藢＜液透咚綄＜业慕涣鳎谡{研問卷獲得趨勢信息基礎上進行深化?！?趙曉光稱。

隨后，在數據應用上，天風研究所在7月份、8月份連續(xù)跟蹤很多信創(chuàng)領域招標，發(fā)現了很清晰的趨勢——各個領域的IT招標在加快，特別是金融IT加快的速度非常明顯。

而趙曉光搭建這一整套研究體系的目的，也并不僅是單單服務傳統(tǒng)的公募買方機構。

趙曉光稱：“當前，天風證券在持續(xù)突出服務實體經濟的定位，為企業(yè)客戶提供股權、債權融資、并購重組等一站式投行服務。這一背景下，天風證券研究所的服務對象已從公募基金擴大至上市公司、銀行、保險、政府、產業(yè)投資者等領域，并顯現自己的智庫化趨勢。”