21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 見習(xí)記者王巍 北京報道

成立于1994年的匯源果汁，是家喻戶曉的國民果汁品牌，2020年底，在債權(quán)人申請匯源食品公司進(jìn)行重整時，公司負(fù)債率已高達(dá)1140％ ，經(jīng)債權(quán)人申請，北京一中院決定先行預(yù)重整， 后于2021年7月16日裁定進(jìn)行重整。2022年6月10日各組均表決通過重整計劃草案，通過“存續(xù)式”重整使得匯源食品公司實現(xiàn)新生。進(jìn)入重整后，法院許可企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營、采取中止強(qiáng)制執(zhí)行等舉措，確保匯源食品公司獲得相對穩(wěn)定的運營環(huán)境。記者今日從北京市一中院了解到，2022年6月24日，一中院正式裁定批準(zhǔn)北京匯源食品飲料公司（以下簡稱匯源食品公司）重整計劃，標(biāo)志著匯源食品公司有效化解債務(wù)危機(jī)，正式開啟重生新征程。

國民果汁品牌陷入債務(wù)危機(jī) 企業(yè)開啟“存續(xù)式”重整

匯源食品公司成立于1994年，是家喻戶曉的國民果汁品牌，但是自2011年起，匯源果汁的實際凈利潤（剔除政府相關(guān)補(bǔ)貼）開始連續(xù)出現(xiàn)虧損；2014年至2016年，匯源果汁負(fù)債由65.35億元攀升至99.95億元；到2017年底，匯源果汁總負(fù)債已經(jīng)達(dá)到114億元，資產(chǎn)負(fù)債率為51.8%。

根據(jù)媒體報道，2021年1月18日，匯源果汁被港交所摘牌。主要原因是2018年對子公司的一筆42.75億元的貸款，當(dāng)時這筆貸款既沒有簽署協(xié)議也沒對外披露，因而違反了港交所的上市規(guī)則，導(dǎo)致股票停牌。

2020年底，在債權(quán)人申請匯源食品公司進(jìn)行重整時，公司負(fù)債率已高達(dá)1140％，舉步維艱。進(jìn)入重整后，法院許可繼續(xù)經(jīng)營、采取中止強(qiáng)制執(zhí)行等舉措，確保匯源食品公司獲得相對穩(wěn)定的運營環(huán)境，穩(wěn)住企業(yè)基本面，提振各方信心，實現(xiàn)銷售收入、盈利能力大幅“回血”的良好局面。2021年度實現(xiàn)銷售收入同比2020年增長49.7％，毛利率同比增長至39.5％。今年1-4月份，匯源品牌業(yè)務(wù)銷售線上產(chǎn)品收入增長200％以上。這一穩(wěn)中向好的經(jīng)營局面，為重整工作開展奠定基礎(chǔ)。

根據(jù)法院介紹，匯源食品公司的中小債權(quán)人大多為上下游的供應(yīng)商和銷售商，均為中小企業(yè)或自然人，抗風(fēng)險能力較弱，亟需獲得現(xiàn)金償債。如果匯源食品公司最終進(jìn)入破產(chǎn)清算，中小普通債權(quán)人的清償利益將受到嚴(yán)重?fù)p害。

引入16億投資 重整方案獲批

根據(jù)介紹，此次重整為匯源食品公司引入16億元投資，根據(jù)重整計劃安排，普通債權(quán)金額在100萬以下101位中小債權(quán)人將獲得全額現(xiàn)金清償，其權(quán)益可獲得充分保障，上下游中小民營企業(yè)能夠繼續(xù)正常經(jīng)營，維護(hù)了匯源全產(chǎn)業(yè)鏈布局的穩(wěn)定和完整。

公開報道顯示，此次計劃投資16億元資金的是上海文盛資產(chǎn)管理股份有限公司，作為重整投資人，該公司成為匯源控股股東。重組后的匯源將持有“匯源果汁”核心商標(biāo)品牌和生產(chǎn)資產(chǎn)。

法官介紹說，相較于在模擬清算狀態(tài)下普通債權(quán)人僅能獲得6.1％的清償率，重整中的普通債權(quán)通過“現(xiàn)金清償+債轉(zhuǎn)股”方式，最終能夠?qū)崿F(xiàn)全額清償。

根據(jù)重整計劃安排，普通債權(quán)100萬以上實現(xiàn)債轉(zhuǎn)股。法院始終堅持“同債同權(quán)”清償原則，指導(dǎo)管理人采取有效舉措保障轉(zhuǎn)股債權(quán)人的清償利益。重整計劃設(shè)置轉(zhuǎn)股價格與凈利潤相掛鉤、股權(quán)補(bǔ)償與轉(zhuǎn)股價格相掛鉤的浮動對賭機(jī)制，通過預(yù)留股權(quán)追加分配方式，保障轉(zhuǎn)股價格的公平性；同時，設(shè)置上市承諾兜底回購安排，如未來無法成功上市，則由重整投資人對債權(quán)人持有的股權(quán)進(jìn)行兜底回購，保障轉(zhuǎn)股債權(quán)人后續(xù)順利退出企業(yè)。

法官表示，匯源食品公司重整案是當(dāng)前適用司法重整制度挽救危困民營企業(yè)，優(yōu)化首都法治化營商環(huán)境又一生動案例。接下來，北京一中院將繼續(xù)督導(dǎo)匯源食品公司重整計劃執(zhí)行事項，充分利用府院聯(lián)動協(xié)調(diào)工作機(jī)制，繼續(xù)幫助支持匯源食品公司輕裝上陣，積極參與市場競爭。