21世紀經(jīng)濟報道記者肖夏 

上周（11月20日-11月26日），釀酒板塊走勢出現(xiàn)分化。受貴州茅臺再次特別分紅等利好帶動，白酒股稍有回升，中證白酒指數(shù)周內漲幅近1%。啤酒股則受港股指數(shù)下行影響繼續(xù)下調，華潤啤酒創(chuàng)下近一年來的股價新低。

酒企動態(tài)

茅臺生態(tài)農業(yè)聯(lián)手莫其托推出雞尾酒 

11月20日，第三屆茅臺悠蜜節(jié)暨藍莓產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展研討會上，茅臺集團生態(tài)農業(yè)公司與MOJT莫其托雞尾酒聯(lián)合推出了“貴州味道”系列預調雞尾酒。莫其托品牌代言人周杰倫不僅出現(xiàn)在廣告宣傳片中，還在系列對話視頻中出鏡，對雙方共創(chuàng)研發(fā)出新品予以高度評價。

貴州味道系列雞尾酒包括辛辣貝瑞、藍莓酸、藍莓絲令3款產(chǎn)品，用藍莓蒸餾酒、貴州紅酸湯、貴州藍莓汁，以貴州黔東南當?shù)毓鳛榕淞?，并加入少許茅臺酒、漢醬酒調香調味。 

該系列新品將在戰(zhàn)略客戶、夜文化、KA商超、電商平臺、海外市場等千家門店進行首發(fā)。在莫其托天貓旗艦店，三款均為500毫升的產(chǎn)品定價539元，酒精度為30%。21世紀經(jīng)濟報道記者查詢產(chǎn)品配料表注意到，三款產(chǎn)品都以藍莓蒸餾酒為主，加入了2%的53度漢醬酒和1%的43度茅臺酒。 

茅臺集團黨委委員、副總經(jīng)理王曉維強調，茅臺生態(tài)農業(yè)公司要瞄準低度潮飲新賽道，堅持以“健康化+年輕化”的市場定位，全面擁抱年輕消費者。

MOJT莫其托品牌誕生于2022年，由莫吉托國際酒業(yè)推出，由1919作為首發(fā)運營平臺。 

21點評：這是茅臺在冰淇淋、咖啡、巧克力之后的又一跨界聯(lián)名產(chǎn)品，由于此次有周杰倫代言得到廣泛關注。不過和此前幾次聯(lián)名不同，茅臺方面此次參與聯(lián)名的是茅臺集團旗下的茅臺生態(tài)農業(yè)公司，上市公司并不直接參與，茅臺生態(tài)農業(yè)公司主營藍莓果酒、藍莓果汁、藍莓果干等業(yè)務，標志著茅臺“大集團一盤棋”戰(zhàn)略進一步推進。

五糧液集團與意大利烈酒集團金巴厘簽署戰(zhàn)略合作

11月22日，五糧液集團與意大利金巴厘集團在宜賓簽署了戰(zhàn)略合作備忘錄，雙方并就產(chǎn)品開發(fā)、消費者培育、品牌文化建設等議題開展全方位交流座談。

金巴厘集團是全球知名烈酒集團之一，成立于1860年，總部位于意大利米蘭，旗下?lián)碛?0多個高端品牌，重點品牌包括阿佩羅利口酒、金巴利苦味利口酒、深藍伏特加、柑曼怡柑橘味干邑力嬌酒、威鳳凰波本威士忌和阿普爾頓莊園朗姆酒，在全球擁有23家工廠，在25個國家擁有自己的分銷網(wǎng)絡，全球業(yè)務分銷網(wǎng)絡遍及190多個國家及地區(qū)。

今年9月，五糧液與金巴厘在上海共同推出了“五谷羅尼”雞尾酒，在“內格羅尼周”期間成功進駐全國近600家酒吧。

21點評：與海外烈酒巨頭合作，是今年行業(yè)龍頭推動白酒出海的重要路徑之一。相較于白酒品牌自身在海外的經(jīng)銷商網(wǎng)絡，國際烈酒集團顯然更貼近海外市場。面對海外烈酒多以雞尾酒形式飲用的習慣，五糧液與國際烈酒聯(lián)手基于經(jīng)典雞尾酒做產(chǎn)品創(chuàng)新，是白酒面向海外消費人群的一次突破嘗試。 

國臺酒聯(lián)手碧桂園服務集團合作賣酒

11月19日，碧桂園服務集團與國臺酒業(yè)集團在廣州達成戰(zhàn)略合作。此次合作活動上，國臺酒業(yè)與碧桂園服務集團合作為家庭飲酒量身定制的產(chǎn)品“國臺家宴”，針對商務宴請、走親訪友等場景還推出了“國臺9號”、“國臺·金”兩款產(chǎn)品。

碧桂園服務集團總裁徐彬淮介紹，碧桂園服務集團目前服務300個城市、7000個項目、3000萬名業(yè)主，從2022年開始酒類業(yè)務獨立孵化，希望深挖酒水賽道，進一步滿足業(yè)主需求。據(jù)其說法，碧桂園服務集團的酒類業(yè)務兩年累計銷售額預計突破10億元。

21點評：前些年醬酒品牌能實現(xiàn)高速增長，主要是靠渠道大商、團購玩法，對消費端資源和動向掌握不足。在品類降溫、行業(yè)調整趨勢下，加強全渠道建設和C端消費者培育，正在成為醬酒品牌的重要發(fā)展趨勢。

貴州茅臺連續(xù)第二年特別分紅

貴州茅臺（600519.SH）11月20日晚間公告，擬在2023年度內以實施權益分派股權登記日公司總股本為基數(shù)實施回報股東特別分紅，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利19.106元(含稅)。截至今年9月30日，公司總股本為12.56億股，以此計算合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約240億元。這是貴州茅臺連續(xù)第二年特別分紅，年內合計分紅近565億元。

今世緣：暫無提價計劃

11月17日，今世緣（603369.SH）在投資者互動平臺表示，漲價是企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營情況的自主決策，公司暫無漲價計劃。

江小白曬認證：產(chǎn)品均是純糧固態(tài)發(fā)酵白酒

11月24日，江小白生產(chǎn)方重慶江記酒莊有限公司公布了中檢科創(chuàng)（北京）測試認證有限責任公司的認證證書，證明其39款產(chǎn)品均符合《純糧固態(tài)發(fā)酵白酒認證實施規(guī)則》要求。此前，經(jīng)現(xiàn)場實地檢查和產(chǎn)品品鑒，中檢科創(chuàng)專家組認為江記酒莊在原輔料標準、制曲工藝、釀造工藝、原酒儲存、成品勾調、食品安全控制等各方面情況均滿足純糧固態(tài)發(fā)酵白酒認證要求。

2022年實施的新國標對白酒的定義進一步明確，要求純糧固態(tài)發(fā)酵白酒不得使用非谷物食用酒精和食品添加劑。江小白曾多次強調，其產(chǎn)品為純糧固態(tài)發(fā)酵白酒。

習酒拜訪五糧液

貴州習酒官微消息，11月21日，習酒集團黨委書記、董事長張德芹，習酒集團黨委副書記、總經(jīng)理汪地強一行赴四川宜賓，與五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽，五糧液股份公司黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理蔣文格等座談交流。張德芹稱，此次到訪一是向五糧液學習在工藝管理、文化打造、科技創(chuàng)新、市場營銷等方面的經(jīng)驗和優(yōu)秀做法，二是希望雙方互幫互襯、共建共享，常來常往、越走越親。

瀘州老窖黑蓋提出做大上海市場

瀘州老窖黑蓋上海市場2024年開門紅會戰(zhàn)啟動會議近日召開。瀘州老窖、捷強配銷、各區(qū)域經(jīng)銷商三方進一步達成協(xié)議，共同協(xié)力做大做強瀘州老窖黑蓋上海市場，打好2024年開門紅這場硬仗。瀘州老窖方提出，要聚焦終端，盤活復購，借助餐飲渠道宣傳品鑒黑蓋。

行業(yè)要聞

券商：10月電商白酒銷售額大漲，啤酒銷售加速下滑

萬聯(lián)跟蹤報告顯示，10月淘系、京東、拼多多三大平臺的酒類銷售數(shù)據(jù)出爐：啤酒銷售額2.66億元，繼續(xù)下滑，同比增速由-4.1%下滑至-6.8%。白酒銷售額81.25億元，同比增長202.24%，比9月的80.79%增速大幅提升。其中在白酒方面，淘系自9月成為白酒線上銷售第一大渠道，10月銷售占比進一步提升至54.91%。京東銷售額為30.76億元。

海外動向

三得利威士忌產(chǎn)品集體漲價

日本三得利11月21日宣布，旗下的多款日本威士忌將會在明年4月1日起提價，此次主要對5個品牌的10款酒進行了價格上調，漲幅至少為20%，最高的漲幅為125%。

其中“響30年”、“山崎25年”和“白州25年”均上漲125%，從16萬日元（約7660元人民幣）暴漲到36萬日元（約17240元人民幣），“山崎12年”和“白州12年”的價格也將從1萬日元（約478元人民幣）上漲到1.5萬日元（約718人民幣）。

券商觀酒

國信證券：白酒股今年有望順利收官經(jīng)銷商大會或是潛在催化

國信證券11月21日研報稱，白酒板塊作為順周期交易的優(yōu)質資產(chǎn)，基本面低點已過，政策托底下板塊具有較強的估值保護。11月、12月酒企大多聚焦挺價去庫存，有序制定2024財年營銷規(guī)劃，建議關注各大酒企2023 財年任務達成情況、庫存去化情況以及2024財年營銷規(guī)劃等。淡季聚焦挺價去庫存，年底經(jīng)銷商大會或是重要催化點，關注估值切換行情。  

大部分酒企全年任務有序達成。從回款進度看，大部分酒企基本有序達成全年回款進度，預計高端酒和區(qū)域性次高端酒企的進度好于全國性次高端酒企，其中茅臺回款比例接近完成，五糧液、瀘州老窖基本完成，山西汾酒回款進度90%+，洋河股份回款進度95%+，古井貢酒、迎駕貢酒完成全年回款。展望2024年，在需求分化復蘇下，預計各大上市酒企仍有一定業(yè)績增長工具。

國海證券：明年春節(jié)實現(xiàn)開門紅概率較大

國海證券11月21日研報稱，目前白酒基本面正在持續(xù)修復中，但是市場對白酒長期增速預期已低至冰點，估值也回落至前期低位，因此板塊已經(jīng)具備上漲基礎。與經(jīng)銷商不賺錢導致的情緒悲觀不同，9月、10月白酒終端動銷保持了良好增長。由于去年11月、12月基數(shù)開始走低，未來兩個季度行業(yè)動銷有望在低基數(shù)下實現(xiàn)彈性增長，另外明年春節(jié)較今年推后約20天，淡季時間拉長，有更多的消化庫存時間。對此研報判斷板塊明年春節(jié)實現(xiàn)開門紅的概率較大。

研報認為，市場對于板塊需求的擔憂是自上而下對于宏觀需求的擔憂，只要外部稍有催化，板塊將迎來整體性機會。目前行業(yè)的利好因素在不斷累積：外部宏觀積極向好，經(jīng)濟政策頻出；茅臺提價意義豐富，動銷保持良性趨勢；估值消化充分，明年增長有保障，悲觀預期充分，估值低位。建議積極布局，等待情緒反轉和外部催化。