21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者費(fèi)心懿實(shí)習(xí)生周晗馳上海報(bào)道

編者按：《光伏A股周報(bào)》旨在記錄、評(píng)述A股光伏板塊和龍頭企業(yè)的一周行情表現(xiàn)，總結(jié)影響行情表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，任何觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議。

本周（7月10日至7月14日），A股光伏板塊繼續(xù)調(diào)整。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組結(jié)合Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。截至7月14日收盤，上述78只光伏概念股合計(jì)市值約2.57萬(wàn)億元。

1.光伏上游價(jià)格基本維穩(wěn)，多只光伏股上半年業(yè)績(jī)預(yù)增

消息面上，7月14日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局、國(guó)家鄉(xiāng)村振興局發(fā)布《關(guān)于實(shí)施農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程的指導(dǎo)意見》，提出到2035年，基本建成安全可靠、智能開放的現(xiàn)代化農(nóng)村電網(wǎng)。

《意見》強(qiáng)調(diào)，推進(jìn)配套供電設(shè)施建設(shè)，助力農(nóng)村電氣化水平提升，服務(wù)新能源汽車下鄉(xiāng)。要統(tǒng)籌考慮鄉(xiāng)村級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和輸配電網(wǎng)發(fā)展，做好農(nóng)村電網(wǎng)規(guī)劃與充電基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃的銜接，加強(qiáng)充電基礎(chǔ)設(shè)施配套電網(wǎng)建設(shè)改造和運(yùn)營(yíng)維護(hù)，因地制宜、適度超前、科學(xué)合理規(guī)劃縣域高壓輸電網(wǎng)容載比水平，適當(dāng)提高中壓配電網(wǎng)供電裕度，增強(qiáng)電網(wǎng)支撐保障能力。在東部地區(qū)配合開展充電基礎(chǔ)設(shè)施示范縣和示范鄉(xiāng)鎮(zhèn)創(chuàng)建，構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，服務(wù)新能源汽車下鄉(xiāng)。

產(chǎn)業(yè)鏈上，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)公布的多晶硅報(bào)價(jià)顯示，本周國(guó)內(nèi)N型硅料價(jià)格區(qū)間在7.3萬(wàn)至8.2萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為7.45萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為0.4%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在6.00萬(wàn)至7.40萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為6.57萬(wàn)元/噸，周環(huán)比持平。

硅業(yè)分會(huì)指出，本周整體硅料市場(chǎng)持穩(wěn)微漲，其中N型硅料與P型硅料之間的價(jià)差進(jìn)一步拉大。按當(dāng)前復(fù)投料價(jià)格計(jì)算，仍接近多晶硅企業(yè)平均生產(chǎn)成本，檢修停產(chǎn)的情況也有發(fā)生。供應(yīng)方面，三季度新項(xiàng)目包括東立、寶豐、上機(jī)、合盛等項(xiàng)目多數(shù)于7月底投產(chǎn)，整體供應(yīng)過剩的格局并未扭轉(zhuǎn)。需求方面，近期下游硅片企業(yè)提升開工率，主要為集采引發(fā)的提產(chǎn)，需求有小幅改善的跡象。隨著三季度多數(shù)N型電池產(chǎn)線爬坡升級(jí)，下游企業(yè)增加N型硅料（包括部分復(fù)投料）的采購(gòu)，因此預(yù)期N/P型硅料價(jià)差或?qū)⑦M(jìn)一步被拉大。

本周硅片價(jià)格小幅反彈。M10單晶硅片（182mm/150μm）成交均價(jià)為2.80元/片，周環(huán)比增幅1.82%；N型單晶硅片（182mm/130μm）成交均價(jià)為2.87元/片，周環(huán)比增幅1.77%；G12單晶硅片（210mm/150μm）成交均價(jià)為3.75元/片，周環(huán)比增幅為0.54%。

硅業(yè)分會(huì)指出，本周硅片價(jià)格小幅反彈，主要有兩方面原因，其一是由于原材料價(jià)格小幅波動(dòng)，下游傳導(dǎo)成本提升；其二是本月產(chǎn)出因天氣原因小幅下調(diào)預(yù)期，供需關(guān)系有轉(zhuǎn)好跡象。

供給方面，四川地區(qū)高溫限電，四家企業(yè)不同程度降負(fù)荷生產(chǎn)。近期由于高溫炎熱，各級(jí)單位分別采取不同應(yīng)對(duì)措施，前期內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市結(jié)束限電后，四川地區(qū)開始新一輪限電。據(jù)統(tǒng)計(jì)，四川地區(qū)目前單晶硅產(chǎn)能合計(jì)97GW，分布在樂山市和宜賓市，本次限電各家分別影響當(dāng)月產(chǎn)出的10%-30%，約合1.4GW左右。需求方面，電池價(jià)格小幅反彈，組件價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。電池端，M10單晶PERC電池片主流成交價(jià)提升至0.72元/W，三季度隨著TOPCon等技術(shù)路線的N型電池大規(guī)模投產(chǎn)，刺激N型需求。N型產(chǎn)品性價(jià)比經(jīng)過市場(chǎng)權(quán)衡后，N/P價(jià)差有收窄趨勢(shì)。組件端，主流成交價(jià)維持在1.3-1.4元/W之間。海外出口方面，出口維持火熱，溢價(jià)訂單成交規(guī)模大。

值得一提的是，7月7日，阿特斯、東方日升、晶澳、晶科、隆基、天合、通威、一道、正泰9家組件企業(yè)聯(lián)合發(fā)布倡議，就新一代矩形硅片中版型238Xmm*1134mm組件標(biāo)準(zhǔn)化尺寸達(dá)成共識(shí)，矩形硅片的尺寸之爭(zhēng)暫告一段落。組件尺寸定為2382mm*1134mm，組件長(zhǎng)邊縱向孔位距為400mm/790mm/1400mm。

上市公司方面，7月13日，海優(yōu)新材宣布，公司向特定對(duì)象發(fā)行股票方案獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)。海優(yōu)新材發(fā)布的預(yù)案顯示，本次定增公司預(yù)計(jì)募集11.36億元，其中3.16億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余資金分別用于年產(chǎn)2億平米光伏封裝材料生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目（一期）、上饒海優(yōu)威應(yīng)用薄膜有限公司年產(chǎn)20000萬(wàn)平光伏膠膜生產(chǎn)項(xiàng)目（一期）。

7月16日，阿特斯發(fā)布公告稱，擬在內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市投資建設(shè)光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，一期項(xiàng)目總投資約180億元，固定資產(chǎn)投資約130億元。

據(jù)悉，該項(xiàng)目總體規(guī)劃分為三期，其中項(xiàng)目一期為年產(chǎn)30GW單晶拉棒項(xiàng)目、80GW坩堝項(xiàng)目、10GW單晶切片項(xiàng)目、10GW太陽(yáng)能電池項(xiàng)目、5GW光伏組件項(xiàng)目、5GW相關(guān)配套產(chǎn)品項(xiàng)目；二期為年產(chǎn)25GW單晶拉棒項(xiàng)目、5GW單晶切片項(xiàng)目、5GW太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目、5GW光伏組件項(xiàng)目、5GW相關(guān)配套產(chǎn)品項(xiàng)目；三期為年產(chǎn)25GW單晶拉棒項(xiàng)目、5GW單晶切片項(xiàng)目、5GW太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目、12萬(wàn)噸工業(yè)硅項(xiàng)目、10萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目。

與此同時(shí)，本周亦有多家光伏股披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，均實(shí)現(xiàn)同比大幅提升。

TCL中環(huán)預(yù)計(jì)今年上半年業(yè)績(jī)大幅上升，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為44.80億至46.80億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)53.57%至60.42%。雙良節(jié)能預(yù)計(jì)2023年上半年凈利潤(rùn)約5.8億元至6.8億元，同比增長(zhǎng)64.15%至92.45%。

愛旭股份預(yù)計(jì)同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12.60億至14.00億，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)111.41%至134.90%。

2023年上半年，愛旭股份實(shí)現(xiàn)了電池及組件銷售量18.5GW至19.0GW，其中PERC電池產(chǎn)能持續(xù)保持滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，ABC電池及組件產(chǎn)能爬坡順利。另外，截至2023年6月末，珠海一期6.5GW高效ABC電池產(chǎn)能已實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，配套組件產(chǎn)能也在逐步投產(chǎn)中，為后續(xù)公司ABC產(chǎn)品銷售奠定了基礎(chǔ)。

鈞達(dá)股份預(yù)計(jì)同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9億元至11億元，同比增長(zhǎng)230%至300%。報(bào)告期內(nèi)，鈞達(dá)股份電池片出貨量為11.4GW，同比增長(zhǎng)181%。其中P型PERC出貨量4.84GW，N型TOPCon出貨量6.56GW。半年公司電池片出貨11.4GW，同比增長(zhǎng)181%。公司TOPCon二期項(xiàng)目投產(chǎn)在即，下半年TOPCon出貨有望大規(guī)模放量。

2、龍頭股本周走勢(shì)分化，天合光能業(yè)績(jī)向上與估值向下

本周，光伏板塊共有41只個(gè)股浮盈。其中，四只個(gè)股周漲幅超過10%。

其中，邁為股份（300751.SZ）、錦浪科技（300763.SZ）、賽伍技術(shù)（603212.SH）在板塊內(nèi)領(lǐng)漲，周漲幅為15.92%、12.38%、12.26%。

本周股價(jià)周漲幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

本周共有37個(gè)股浮虧，其中七只個(gè)股周跌幅超過10%。

其中，帝科股份（300842.SZ）、海優(yōu)新材（688680.SH）、英杰電氣（300820.SZ）在板塊內(nèi)領(lǐng)跌，周跌幅分別為7.80%、7.22%、6.84%。

本周股價(jià)周跌幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

龍頭股方面，本周千億市值的龍頭股數(shù)量為6只。晶澳科技（002459.SZ）在龍頭股中領(lǐng)跌，周跌幅超4%。隆基綠能（601012.SH）和通威股份（600438.SH）在龍頭股中表現(xiàn)較好，周漲幅分別為9.80%和6.43%。

本周市值居前的光伏龍頭股制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

值得注意的是，天合光能的估值受挫，股價(jià)繼續(xù)下滑。最近五個(gè)交易日下跌1.58%，最新市值為811億元，跌出市值居前十的龍頭股榜單。而此時(shí)，距離該上市公司的市值高點(diǎn)已腰斬。

事情要從今年5月的一則大股東減持公告說起。

5月26日晚間，天合光能披露，興銀資本擬減持合計(jì)不超天合光能總股本5.23%的股票，即1.14億股；興璟投資擬減持合計(jì)不超總股本0.42%股票，即921.13萬(wàn)股。兩者合計(jì)減持不超5.65%股份，按當(dāng)日股價(jià)計(jì)套現(xiàn)近50億元。減持公告披露后的第一個(gè)交易日，天合光能股價(jià)應(yīng)聲下跌16.34%。緊接著是連日下挫的股價(jià)。

而在光伏產(chǎn)能過剩的語(yǔ)境之下，天合光能仍?shī)^力擴(kuò)張。除了在6月底，天合光能再拋百億規(guī)模融資計(jì)劃。7月11日晚間，天合光能發(fā)布公告，與什邡市政府簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議，計(jì)劃在當(dāng)?shù)赝督戤a(chǎn)13GW單晶拉棒及配套項(xiàng)目生產(chǎn)基地，項(xiàng)目總投資約53億元，其中天合光能出資約43億元。

今年5月，公司也曾與什邡市政府簽署協(xié)議，擬投建年產(chǎn)25GW單晶拉棒及配套項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約107億元，其中天合光能出資約87億元，什邡國(guó)有公司出資約20億元。項(xiàng)目規(guī)劃總用地面積約500畝，建設(shè)期為12個(gè)月。

但在業(yè)務(wù)端，與在資本市場(chǎng)上估值迥然相異的是其業(yè)績(jī)預(yù)期。據(jù)多家第三方行業(yè)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，天合光能今年上半年的組件出貨量有望位居前四，依舊穩(wěn)居第一梯隊(duì)。