本報(bào)評(píng)論員胡光旗

1月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)年報(bào)。初步核算，2024年中國(guó)GDP達(dá)1349084億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.0%。分季度看，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)5.3%，二季度增長(zhǎng)4.7%，三季度增長(zhǎng)4.6%，四季度增長(zhǎng)5.4%。2024年宏觀經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行仍遭遇到不小壓力，分季度增速呈現(xiàn)出年初年尾較高而二三季度偏緩的態(tài)勢(shì)。但隨著一攬子逆周期調(diào)節(jié)政策開(kāi)始發(fā)力加碼，財(cái)政貨幣產(chǎn)業(yè)消費(fèi)外貿(mào)等領(lǐng)域協(xié)同發(fā)力，2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。

2024年經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)既定目標(biāo)，規(guī)模以上工業(yè)增加值起到了較強(qiáng)的拉動(dòng)作用。測(cè)算GDP增長(zhǎng)，既可以通過(guò)支出法中的“三駕馬車”，也可以借助生產(chǎn)法來(lái)進(jìn)行觀察。從2024年P(guān)MI的整體情況來(lái)看，總供給好于總需求，生產(chǎn)側(cè)貢獻(xiàn)高于需求側(cè)是主要特點(diǎn)。因此，2024年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，生產(chǎn)側(cè)特別是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)意愿保持旺盛，是主要拉動(dòng)因素。不過(guò)，2025年需要以推動(dòng)工業(yè)原材料和產(chǎn)品價(jià)格回升為切入點(diǎn)，持續(xù)解決好規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)“增產(chǎn)不增收”的問(wèn)題。

2024年，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨著有效需求不足的問(wèn)題。從消費(fèi)視角來(lái)看，2024年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.5%，仍舊低于經(jīng)濟(jì)整體增速。汽車消費(fèi)在整體消費(fèi)中占有較大比重，但2024年汽車消費(fèi)同比下降0.5%。但體育和娛樂(lè)用品類卻逆勢(shì)增長(zhǎng)超過(guò)11%，表明當(dāng)前居民消費(fèi)已經(jīng)從房地產(chǎn)和汽車等“重資產(chǎn)”持續(xù)向個(gè)性化、數(shù)智化、新潮化、IP化的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。但預(yù)計(jì)在“兩新”政策的補(bǔ)貼之下，再疊加春節(jié)帶來(lái)的消費(fèi)效應(yīng)，一季度消費(fèi)和物價(jià)都將有所回升。

從投資方面來(lái)看，固定資產(chǎn)投資增速偏緩。2024年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資比上年增長(zhǎng)3.2%，全年整體增速呈現(xiàn)出前高后低的態(tài)勢(shì)。其中，民間投資增長(zhǎng)乏力，國(guó)有投資逆勢(shì)增長(zhǎng)。通用設(shè)備和專用設(shè)備增長(zhǎng)均超過(guò)10%，電熱氣水以及水利等基建行業(yè)增長(zhǎng)較快，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力的“壓艙石”作用進(jìn)一步激發(fā)。對(duì)固定資產(chǎn)形成較大拖累的主要是房地產(chǎn)投資，2025年穩(wěn)住房地產(chǎn)投資的意義十分重大。同時(shí)，除房地產(chǎn)投資之外，商品房銷售、房地產(chǎn)企業(yè)到位資金以及國(guó)房景氣指數(shù)等指標(biāo)均在二季度觸底之后實(shí)現(xiàn)連續(xù)回升，表明房地產(chǎn)正在呈現(xiàn)出持續(xù)向好的積極態(tài)勢(shì)。特別在降低存量房貸利率以及LPR調(diào)降的背景下，樓市銷售還將持續(xù)獲得較為充沛的動(dòng)能。

在“三駕馬車”中，2024年，外貿(mào)的表現(xiàn)最為亮眼。在全球經(jīng)濟(jì)震蕩前行、美國(guó)大選、美聯(lián)儲(chǔ)金融政策左右搖擺以及美歐關(guān)稅政策此起彼伏等不利環(huán)境的影響下，我國(guó)出口增速達(dá)到7.1%，對(duì)國(guó)內(nèi)稍顯疲軟的需求形成了強(qiáng)有力的對(duì)沖。特別是出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，“新三樣”和機(jī)電產(chǎn)品在國(guó)外熱銷，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)、銷售以及相關(guān)電商和海外倉(cāng)的發(fā)展。但明年外貿(mào)面臨的不確定性仍舊較多，匯率在一段時(shí)間內(nèi)維持相對(duì)弱勢(shì)，仍有利于刺激出口?？紤]到2024年的基數(shù)效應(yīng)較高，2025年外貿(mào)穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍不能放松。

展望2025年一季度，在積極財(cái)政政策與適度寬松貨幣政策的協(xié)同發(fā)力下，逆周期調(diào)節(jié)政策的力度要高于去年，化債行動(dòng)依托于低利率環(huán)境正在開(kāi)展，地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)將有所減輕。赤字率在今年有望突破3%水平，特別國(guó)債和地方政府債券在一季度發(fā)行還將提速，這有助于盡早形成實(shí)物工作量。預(yù)計(jì)在匯率形勢(shì)穩(wěn)定之后，降準(zhǔn)降息仍舊可期，有利于營(yíng)造充足的流動(dòng)性環(huán)境。同時(shí)，“兩新”“兩重”政策將對(duì)消費(fèi)和生產(chǎn)的刺激還將起到一定推動(dòng)作用，一季度將有望實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門紅”。