1、“立足國情實際，既及時果斷又保持定力，堅持不搞“大水漫灌”，科學把握規(guī)模性政策的平衡點”。

在新冠疫情爆發(fā)一年多之后，這句話的后半段想必讓市場理解非常深刻。與2008年全球金融危機爆發(fā)后相比，這次宏觀政策刺激的確是在努力避免“大水漫灌”，貨幣政策正?；乃俣认喈斂臁?/p>

 2、“實施階段性大規(guī)模減稅降費，與制度性安排相結(jié)合，全年為市場主體減負超過2.6萬億元，其中減免社保費1.7萬億元”；“支持銀行定向增加貸款并降低利率水平，對中小微企業(yè)貸款延期還本付息，大型商業(yè)銀行普惠小微企業(yè)貸款增長50%以上，金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利1.5萬億元”。

中國特色的財政、金融企業(yè)救助方式?？梢钥闯?，在2020年，減免社保費是財政為市場主體減負的主要手段，而增加普惠小微企業(yè)貸款、允許中小微企業(yè)貸款延期還本付息是金融為市場主體減負的主要手段。

 3、“城鎮(zhèn)新增就業(yè)1186萬人，年末全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率降到5.2%”。

 在疫情沖擊下的2020年，城鎮(zhèn)新增就業(yè)能夠超出預期達到如此水平，非常不容易?！傲€(wěn)”與“六?！钡奈ㄒ唤患褪欠€(wěn)就業(yè)與保就業(yè)，的確成效卓著。

 4、“年初剩余的551萬農(nóng)村貧困人口全部脫貧、52個貧困縣全部摘帽”。

消除絕對貧困，是中國改革開放40余年的一件大事，這是中國成功建設小康社會的重要標志。下一步的工作，是要努力防止已經(jīng)脫貧的人民群眾因為各種原因而重新返貧。

 5、“引導各方面把工作重點放在提高發(fā)展質(zhì)量和效益上，促進增長潛力充分發(fā)揮。經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，各年度視情況提出經(jīng)濟增長預期目標，全員勞動生產(chǎn)率增長高于國內(nèi)生產(chǎn)總值增長”。

 這是高質(zhì)量發(fā)展理念的集中體現(xiàn)。提出勞動生產(chǎn)率增長要求，意味著不能只搞規(guī)模擴張，要重視技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新。

 6、“完善國家創(chuàng)新體系，加快構(gòu)建以國家實驗室為引領(lǐng)的戰(zhàn)略科技力量，打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)，制定實施基礎(chǔ)研究十年行動方案”；“全社會研發(fā)經(jīng)費投入年均增長7%以上，力爭投入強度高于十三五時期實際水平”。

 在中美博弈長期化持續(xù)化背景下，激發(fā)國內(nèi)技術(shù)自主創(chuàng)新是當前中國政府面臨的最重要任務之一。通過加快構(gòu)建戰(zhàn)略科技力量來實現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)的突破，則成為下一階段創(chuàng)新的重中之重。全社會研發(fā)經(jīng)費年均增速的提法值得重視。

 7、“立足國內(nèi)大循環(huán)，協(xié)同推進強大國內(nèi)市場和貿(mào)易強國建設，依托國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán)體系形成對全球要素資源的強大引力場，促進國內(nèi)國際雙循環(huán)”。

 這句話對國內(nèi)國際經(jīng)濟大循環(huán)的相互關(guān)系說得非常清楚，“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的關(guān)鍵詞是“以內(nèi)促外”。

 8、“建設高標準市場體系，全面完善產(chǎn)權(quán)制度，推進要素市場化配置改革，強化競爭政策基礎(chǔ)地位”。

 要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，就必須增強市場微觀主體活力，這一點正是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的“精髓”所在。如何對不同所有制企業(yè)、不同要素所有者進行恰當?shù)募睿枪┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與雙循環(huán)新發(fā)展格局建設的重中之重。

 9、“單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和二氧化碳排放分別降低13.5%與18%”。

 在碳達峰、碳中和的大背景下，未來關(guān)于節(jié)能減排的目標將會越來越嚴格、越來越具有約束性。

 10、“今年發(fā)展主要預期目標是，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6%以上；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右”，居民消費價格漲幅3%左右”；“單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低3%左右”；“糧食產(chǎn)量保持在1.3億斤以上”。

這是今年政府工作報告提出的主要年度經(jīng)濟目標。筆者的預測是，2021年中國GDP增速約在8%左右，CPI增速約在1-1.5%，不難看出，關(guān)于增長與通脹目標，中國政府給出的具體指標是比較寬松的，實現(xiàn)沒有什么大的難度，這其實就給結(jié)構(gòu)性改革預留了空間。2021年宏觀政策將會進一步正?；?/p>

11、“今年赤字率擬按3.2%左右安排，比去年有所下調(diào)，不再發(fā)行抗疫特別國債”；“對地方一般性轉(zhuǎn)移支付增長7.8%，增幅明顯高于去年”；“建立常態(tài)化財政資金直達機制并擴大范圍，將2.8萬億元中央財政資金納入直達機制，規(guī)模明顯大于去年”；“今年擬安排地方政府專項債券3.65萬億元，優(yōu)先支持在建工程，合理擴大使用范圍。中央預算內(nèi)投資安排6100億元”。

與2020年相比，2021年財政政策總體上呈現(xiàn)邊際收縮態(tài)勢。例如，赤字率由不低于3.6%下降至3.2%、不再發(fā)行抗疫特別國債、專項債發(fā)行規(guī)模與去年基本一致等。財政政策的邊際收緊就使得貨幣政策走向的重要性進一步凸顯。

12、“強化大氣污染綜合治理和聯(lián)防聯(lián)控，加強細顆粒物和臭氧協(xié)同控制，北方地區(qū)清潔取暖率達到70%”。

大家過去主要關(guān)注PM2.5（細顆粒物），對臭氧污染重視不足。據(jù)說，細顆粒物與臭氧的嚴重程度呈現(xiàn)負相關(guān)趨勢，因此，提出要協(xié)同控制細顆粒物與臭氧，這一點非常重要。

13、“解決好大城市住房突出問題，通過增加土地供應、安排專項資金、集中建設等辦法，切實增加保障性租賃住房和共有產(chǎn)權(quán)住房供給，規(guī)范發(fā)展長租房市場，降低租賃住房稅費負擔，盡最大努力幫助新市民、青年人緩解住房困難”。

“房住不炒”的政策自2018年年初以來，一直被中國政府堅決地貫徹執(zhí)行。從上述論述來看，通過發(fā)展租賃市場來緩解大城市住房困難，將成為下一階段住房政策的重中之重。

（作者系中國社會科學院金融所副所長，本文來自作者微信公號“張明宏觀金融研究”，已獲作者授權(quán)）