數(shù)據(jù)寶推出“底部播種機(jī)”系列報(bào)道，從各個(gè)歷史底部、演變方向等全方位透視當(dāng)前市場、展望A股未來發(fā)展。本系列5月1日起推出，本文為第二篇《歷史反彈先鋒》。

市場階段底部，牛市旗手多次發(fā)力

回顧歷史，A股市場多次出現(xiàn)階段底部，2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日及2019年1月4日，上證指數(shù)分別跌至998點(diǎn)、1664點(diǎn)、1849點(diǎn)、2440點(diǎn)。2016年1月27日、2020年3月19日，上證指數(shù)分別創(chuàng)階段性低點(diǎn)2638點(diǎn)、2646點(diǎn)。在隨后的短期、中期、長期，上證指數(shù)呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈局面。2007年10月16日、2015年6月12日，上證指數(shù)分別走出6124點(diǎn)、5178點(diǎn)的高點(diǎn)。

歷次市場底部，券商作為“牛市旗手”通常會(huì)率先啟動(dòng)。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶以上文提及的四次底部為基準(zhǔn)日，分別計(jì)算后3日、5日、10 日、20日及截至年底，券商指數(shù)、上證指數(shù)的漲跌幅。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，998點(diǎn)時(shí)期、2440點(diǎn)時(shí)期，券商板塊明顯發(fā)力，全面跑贏大盤，其中998點(diǎn)期間證監(jiān)會(huì)下調(diào)印花稅；2440點(diǎn)期間央行全面降準(zhǔn)；1849點(diǎn)時(shí)期險(xiǎn)資、國家隊(duì)集體增持，兩融、雙創(chuàng)政策出臺(tái)，券商板塊中長期表現(xiàn)優(yōu)勢(shì)。

短期反彈先鋒：電子、食品飲料、通信

除券商板塊外，哪些行業(yè)會(huì)迅速反彈？

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，短期來看（四次階段底后5日），漲幅前十行列中，電力設(shè)備、電子、食品飲料、通信等板塊上榜三次；傳媒、公用事業(yè)、計(jì)算機(jī)、家用電器等板塊兩次上榜。券商板塊于2005年6月6日及2019年1月4日上榜漲幅前十行列。

2008年10月28日，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，“四萬億”投資計(jì)劃下，通信、銀行、公用事業(yè)后5日漲幅居前三位。

中期反彈先鋒：計(jì)算機(jī)、券商

中期來看（四次階段底后60日），漲幅前十行列始終都有計(jì)算機(jī)，2019年1月4日后60日，計(jì)算機(jī)指數(shù)累計(jì)漲幅超過55%；電力設(shè)備、券商等板塊上榜三次，其中券商板塊僅2008年未上榜。傳媒、電子、國防軍工、食品飲料等板塊上榜2次。

2008年階段底部時(shí)期，基建板塊強(qiáng)勢(shì)反攻，建筑材料階段底后60日累計(jì)漲幅超過70%，國防軍工、電力設(shè)備等累計(jì)漲幅超過60%。

長期反彈先鋒：社會(huì)服務(wù)、家用電器

長期來看（四次階段底后120日），漲幅前十行列中始終有社會(huì)服務(wù)，排名雖不靠前，但絕對(duì)屬于厚積薄發(fā)的板塊。家用電器板塊3次上榜，電子、農(nóng)林牧漁、券商等板塊上榜2次。

2008年歷史階段底部后，市場出現(xiàn)普漲局面，有色金屬、國防軍工、電力設(shè)備、汽車板塊階段底后120日累計(jì)漲幅均超過100%。

4次階段底部均出現(xiàn)政策底

知古鑒今?；仡欉^去4次階段底部，均出現(xiàn)了政策底。每一次大多先伴隨著貨幣政策的寬松，資本市場改革先于財(cái)政政策改革，貨幣政策寬松提供流動(dòng)性支持，比如，2008年救市三大政策和“四萬億”投資計(jì)劃。

與此同時(shí)，總會(huì)有一些板塊成為市場最靚麗的風(fēng)景線。無論是短線、中線還是長線，反彈大軍中總會(huì)有“大消費(fèi)”、“大基建”的身影，券商板塊的反彈力度與相關(guān)政策有一定關(guān)聯(lián)。

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來源：證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶