不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)5月將筑底回升，穩(wěn)增長(zhǎng)、大消費(fèi)等板塊具備配置機(jī)會(huì)。

4月市場(chǎng)主要指數(shù)全部下跌

4月全球股市整體表現(xiàn)不佳。前期大幅下跌的俄羅斯RTS領(lǐng)跑全球重要指數(shù)，收漲5.9%，不過俄羅斯MOEX指數(shù)下跌9.56%；另有英國(guó)富時(shí)100小幅收漲0.38%，其余指數(shù)累計(jì)下跌。美股三大指數(shù)均數(shù)重挫。納指領(lǐng)跌，跌幅13.26%；標(biāo)普500跌8.8%；道指跌4.91%。

A股主要指數(shù)同樣全部下跌，三大股指均跌逾6%；上證50和滬深300表現(xiàn)相對(duì)較好，分別下跌3.23%和4.89%。申萬一級(jí)行業(yè)中，僅食品飲料板塊上漲，漲幅4.28%；環(huán)保、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)板塊表現(xiàn)較差，分別下跌15.26%、15.53%、17.03%。

就市場(chǎng)大跌原因，光大證券認(rèn)為，4月上市公司業(yè)績(jī)密集披露，部分公司顯著低于預(yù)期引發(fā)調(diào)整，最為典型的是陽(yáng)光電源業(yè)績(jī)不及預(yù)期引發(fā)電新行業(yè)及創(chuàng)業(yè)板的下跌。同時(shí)國(guó)內(nèi)疫情一定程度上引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。

銀河證券則更傾向于外部因素的擾動(dòng)。其表示，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)信心本就不足的情況下，俄烏局勢(shì)、全球“滯漲”、美聯(lián)儲(chǔ)將加息并縮表等因素導(dǎo)致投資者情緒低迷，A股大幅回調(diào)。

機(jī)構(gòu)研判5月市場(chǎng)

將以盤整鞏固為主

5月行情即將開啟。截至記者發(fā)稿，已有20余家券商發(fā)布了5月金股組合及月度策略。部分機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，5月市場(chǎng)將以盤整鞏固為主，有望迎來上行周期起點(diǎn)，部分賽道或有結(jié)構(gòu)性行情。穩(wěn)增長(zhǎng)、消費(fèi)板塊仍是全年主線行情，可適當(dāng)提高對(duì)成長(zhǎng)股的配置比例。

中信建投認(rèn)為，2900點(diǎn)附近是今年的黃金坑。現(xiàn)在是疫情預(yù)期最悲觀時(shí)刻，預(yù)計(jì)很快復(fù)工預(yù)期將成為重要線索；2900點(diǎn)反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒，但穩(wěn)增長(zhǎng)邏輯沒有被破壞，反而在增強(qiáng)，二季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將使得新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策更快更大力度推出；全球通脹預(yù)期最悲觀階段也正在過去。預(yù)計(jì)未來整個(gè)內(nèi)外環(huán)境的改善趨勢(shì)是大概率事件，但過程可能會(huì)有一定反復(fù)。

山西證券也認(rèn)為，在“政策底”不斷夯實(shí)的背景下，市場(chǎng)觸底修復(fù)行情漸進(jìn)。短期來看，多數(shù)利空因素已被充分消化，政策面頻繁提及促消費(fèi)、穩(wěn)增長(zhǎng)均在助力提升市場(chǎng)信心。伴隨著一季報(bào)披露完畢，市場(chǎng)有望重回結(jié)構(gòu)性修復(fù)行情。

西部證券指出市場(chǎng)估值低位及匯率調(diào)整機(jī)會(huì)。當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)已處于深度價(jià)值區(qū)間，主要指數(shù)估值均已回到歷史低位。A股隱含收益率與10年期國(guó)債收益率差值創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來新高。人民幣貶值更多是源于國(guó)內(nèi)外貨幣政策分化和疫情影響，其并不意味長(zhǎng)期趨勢(shì)，匯率調(diào)整也將帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

東吳證券則提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。其認(rèn)為，隨著4月29日政治局會(huì)議召開，經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)消散，季度經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)低于3%，但還在下降通道。5月預(yù)期A股市場(chǎng)在底部波折，大幅下跌空間有限。如果美聯(lián)儲(chǔ)在5月加息50個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)縮表，那么美國(guó)未來12個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期可能在6月大幅上升，造成美股下跌，拖累國(guó)內(nèi)股票表現(xiàn)。

22家券商5月“金股組合”出爐

數(shù)據(jù)寶梳理了22家券商5月金股組合，整理出券商集中推薦的“金股組合”名單。其中茅臺(tái)、東財(cái)分別以進(jìn)入7家和6家券商金股組合的成績(jī)名列前茅；瀘州老窖、藥明康德、中國(guó)中免等最新市值逾3000億元的行業(yè)巨頭也紛紛上榜。

億田智能以不足70億元的總市值殺入前十，共計(jì)獲得中信建投、招商、華安和國(guó)信4家券商推薦。國(guó)信證券認(rèn)為，集成灶行業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)仍有翻倍以上成長(zhǎng)空間。億田智能技術(shù)積累深；開拓工程、KA、家裝等全渠道；線上線下市占率均實(shí)現(xiàn)快速提升。2021年公司營(yíng)收增長(zhǎng)72%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)46%，有望延續(xù)強(qiáng)勁趨勢(shì)。

即使是在大盤整體走低的4月，上述金股二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)，平均上漲5.43%。億田智能領(lǐng)漲，幅度18.82%；芒果超媒、愛爾眼科、瀘州老窖、中國(guó)中免等4股漲逾10%。除去西部超導(dǎo)，其余個(gè)股最新價(jià)較機(jī)構(gòu)目標(biāo)價(jià)差距均超20%。廣聯(lián)達(dá)、藥明康德和愛爾眼科分列前三，上漲空間依次為72.65%、53.29%、43.71%。

一季度業(yè)績(jī)方面，西部超導(dǎo)、億田智能凈利潤(rùn)增幅居前，分別為67.4%、51.48%；其后廣聯(lián)達(dá)、德賽西威、瀘州老窖增幅在30%以上；中國(guó)中免和芒果超媒凈利潤(rùn)則表現(xiàn)為同比下滑。從ROE來看，瀘州老窖最高，為9.76%；貴州茅臺(tái)、中國(guó)中免突破8%；芒果超媒和廣聯(lián)達(dá)較低，均不足3%。

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來源：證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶