周五，友邦保險再次回購191萬股H股，耗資1.62億港元。

這是友邦今年第74次回購公司股份，自3月21日首次回購以來，友邦保險已合計回購1.42億股，累計耗資113.13億港元。

7月8日，友邦保險收盤價為每股85.15港元，漲0.24%。實際上，5月以來，保險股整體回暖，保險板塊累計漲幅已經(jīng)超過7%。

友邦已耗資逾百億港元回購

今年3月11日，友邦保險公布了100億美元回購計劃，該公司計劃在未來三年通過公開市場回購公司普通股向公司股東返還高達100億美元的資本。

3月21日，友邦保險啟動了第一次回購，價格區(qū)間為每股80.25港元至80.8港元。年內(nèi)至今，友邦保險共實施回購已達74次，回購頻率相當高。

7月8日，友邦保險再回購191萬股股份，此次最高回購價為每股85.60港元，最低回購價為每股84.35港元，共計耗資1.62億港元。

數(shù)據(jù)顯示，自3月21日以來，友邦保險已合計回購1.42億股，累計回購金額113.13億港元。

保險公司頻頻回購和高管集中增持公司股票的背后，是去年年中至今年上半年保險股持續(xù)低迷。

以友邦保險為例，該公司去年全年下跌16.1%。不過，今年5月中旬以來，保險股進入復蘇通道，友邦保險6月以來漲5.25%，今年以來整體上漲9.84%，去年初以來下跌7.84%。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，今年一季度，友邦保險實現(xiàn)NBV （新業(yè)務價值）8.53億美元，同比下滑18%（固定匯率，下同），年化新保費同比下滑7%至15.67億美元，受制于疫情沖擊，新業(yè)務價值率同比下滑7.6個百分點至54.4%。其中，中國內(nèi)地市場成為了當季業(yè)績下滑的重要因素。

招商證券分析認為，公司上半年新業(yè)務出現(xiàn)一定的下滑主要是由于疫情的沖擊，隨著疫情的好轉(zhuǎn)公司仍有能力持續(xù)保持業(yè)績的穩(wěn)定，全年NBV（新業(yè)務價值）仍有望實現(xiàn)增長。

從分地區(qū)表現(xiàn)來看，中國內(nèi)地仍是友邦保險NBV貢獻最大的地區(qū)。此前不久，友邦人壽在內(nèi)地的區(qū)域布局再下一城，宣布已經(jīng)獲得銀保監(jiān)會批準著手于河南省籌建分公司，河南成為友邦人壽內(nèi)地第六家省級分支機構(gòu)。

華創(chuàng)證券分析認為，未來，友邦保險或?qū)⒖紤]在更多省份布局，“開疆拓土”式的發(fā)展有望為公司后續(xù)增長提供增量貢獻。

A股保險股5月以來漲超7%，天茂集團漲超20%

友邦保險回購是保險公司提振股價的方式之一。此前，受行業(yè)調(diào)整以及A股低迷影響，保險股價連續(xù)多月下滑并處于歷史低位。

早在2021年8月26日，中國平安董事會議就審議通過《關于審議回購公司股份的議案》，擬使用不低于人民幣50億元且不超過人民幣100億元（均包含本數(shù)）的自有資金，以不超過人民幣82.56元/股的回購價格回購該公司A股股份。

根據(jù)平安最新公告，截至2022年6月30日，中國平安通過集中競價交易方式已累計回購A股股份約1.03億股，占公司總股本的比例為0.56%，已支付的資金總額合計50億元（不含交易費用），最低成交價格為43.72元/股，最高成交價格為51.96元/股。

除了回購，高管增持也是提振市場信心的重要舉措。證券時報·券商中國記者統(tǒng)計，今年以來，中國太保A+H股已累計獲高管增持28.79萬股。

在保險公司大幅增持自家股票的同時，隨著A股整體回暖，以及保險業(yè)業(yè)績結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，保險板塊呈現(xiàn)補漲特征。今年5月以來，保險板塊上漲7.59%，其中天茂集團已暴漲超20%。

從行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)來看，2022年1-5月保險行業(yè)實現(xiàn)人身險原保費收入1.9萬億元，同比下降2.3%。自2021年6月起，銀保監(jiān)會披露的行業(yè)數(shù)據(jù)不含處于風險處置階段的保險機構(gòu)。在可比口徑下，人身險公司原保費收入同比上升3.4%。5月單月人身險公司原保費規(guī)模較4月增速略有回落。

海通證券分析，3月以后受低基數(shù)影響，（人身險）新單保費增速或?qū)⒊掷m(xù)改善，目前國內(nèi)疫情防控形勢明顯好轉(zhuǎn)，預計二季度代理人規(guī)模有望企穩(wěn)回升，新單增速改善幅度或?qū)U大。

從產(chǎn)險表現(xiàn)來看，2022年1-5月財產(chǎn)險實現(xiàn)保費收入5188億元，同比增長5.79%。前5月車險保費為3272億元，同比增長4.2%。數(shù)據(jù)顯示車險綜改的調(diào)整影響已經(jīng)基本釋放，車險市場進入新發(fā)展階段。不過，疫情持續(xù)散發(fā)、投保人保險意愿變化等綜合因素對今年產(chǎn)險市場仍帶來不小壓力。

長江證券分析認為，回顧2011年至今保險行業(yè)估值的變化情況，資產(chǎn)端的改善是估值反彈的共性，而行情的終止也大多由于資產(chǎn)端出現(xiàn)惡化，負債端表現(xiàn)主要影響個股選擇。行業(yè)正處于深度轉(zhuǎn)型期，下半年主要關注資產(chǎn)端修復機會，中長期看好產(chǎn)品服務創(chuàng)新。在下半年負債端維持弱復蘇的判斷下，當前行業(yè)機會主要來自資產(chǎn)端改善所帶來估值修復空間。

來源：證券時報·券商中國

記者：熊菲