6300萬元罰單落地。

9月19日，招商證券公告，收到證監(jiān)會的《行政處罰決定書》，責(zé)令招商證券改正違法行為，沒收業(yè)務(wù)收入3150萬元，并處以3150萬元罰款。

禍起于一樁8年前的項目。

公告稱，招商證券擔(dān)任中安科的獨立財務(wù)顧問時，存在履職過程中未勤勉盡責(zé)，出具的《獨立財務(wù)顧問報告》存在誤導(dǎo)性陳述等違法事實。與罰單一起落下的，是兩位項目主辦人陳軒壁、俞新平被給予警告及5萬元罰款。

作為一家老牌券商，招商證券2022年以來水逆不斷，連收罰單、業(yè)績下滑、高管離職。市況下行，又遭多事之秋，如何力挽頹勢？

屢領(lǐng)罰單

時間回到2014年，中安科向“深圳中恒匯志投資”有限公司發(fā)行股份，收購其所持“中安消技術(shù)”100%股權(quán)，并募集配套資金。

其后，中安科因未及時提供真實、準(zhǔn)確的盈利預(yù)測信息和虛增營收，導(dǎo)致披露的重大資產(chǎn)重組文件存在誤導(dǎo)性陳述、虛假記載，受到中國證監(jiān)會行政處罰。部分投資者對其提起訴訟，并要求相關(guān)中介機構(gòu)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

作為該項目獨立財務(wù)顧問的招商證券，卷入風(fēng)波。今年8月12日，被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，9月5日收到行政處罰，從立案到調(diào)查結(jié)束僅用了17個工作日。

招商證券的2022年半年報顯示，上海金融法院就4869名投資者所涉案件作出一審判決，招商證券需向投資者支付的損失6.017億元在25%的范圍內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，即1.5億元。

受此波及，招商證券保薦的20多個IPO項目一度 “中止審查”。罰單落地，并未涉及其保薦資格，多數(shù)項目已恢復(fù)發(fā)行上市審核。以創(chuàng)業(yè)板為例，截至9月20日，僅有3家公司仍因此事處于“中止審查”狀態(tài)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，招商證券此次被罰，雖然對IPO項目不會有太大影響，但難免影響公司聲譽。

這不是招商證券第一次領(lǐng)罰單。今年以來，它已被監(jiān)管層6次“點名”，涉及交易系統(tǒng)故障、投行業(yè)務(wù)違規(guī)等。

今年3月和5月，招商證券旗下交易系統(tǒng)兩度發(fā)生宕機事故，中國證監(jiān)會

出具警示函。

8月，招商證券在從事投資銀行類業(yè)務(wù)過程中，存在保薦業(yè)務(wù)、債券承銷、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)盡調(diào)不充分等情況，又收到深圳證監(jiān)局下發(fā)警示函。 

業(yè)績下滑

除了業(yè)務(wù)層面多次“起火”，招商證券的業(yè)績也表現(xiàn)不佳。

過去5年， 除了2018年因資本寒冬而業(yè)績下滑，招商證券一直維持正增長，2019年借勢市場回暖，收入、凈利潤雙雙大增六成。不過，此后增速連年下滑。

2022年上半年，資本市場進入旱季，券商的業(yè)績隨之欠收。招商證券收入106.21億元，同比下降25.95%，凈利潤42.88億元，同比下降25.36%。

相比之下，根據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)，同期140家證券公司的收入、凈利潤分別同比下降約11.4%、 10%。

一同下滑的，還有債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)模。今年上半年，招商證券的境內(nèi)主承銷債券金額（包含自主自辦發(fā)行）為1373.38億元，同比下降25.77%，排名行業(yè)第12位。 

業(yè)績表現(xiàn)固然有大環(huán)境因素，但從具體項目上看，招商證券也流失了一些大客戶，比如牧原股份。

在2012年IPO、2019年定增和2021年可轉(zhuǎn)債發(fā)行等重大融資時，牧原股份均選擇與招商證券合作。今年1月，在募集資金尚未用完的情況下，牧原突然換掉招商證券，轉(zhuǎn)投中信證券懷抱。

原因指向招商證券的內(nèi)部管理風(fēng)險。2021年11月底，有招商證券的營業(yè)部工作人員在社交平臺中發(fā)文稱，“（牧原股份）涉及財務(wù)造假風(fēng)險。”消息一出，市場疑慮重重，牧原股價連續(xù)數(shù)日大跌，雙方的合作也到頭了。

投行項目也有所減少，今年上半年，招商證券的A股IPO項目4個，同比減少6個，主承銷金額68.43億元，同比下降23.65%。

在業(yè)務(wù)大盤中，投行業(yè)務(wù)只占其總收入的7.33%，貢獻(xiàn)有限。過半收入來自“財富管理和機構(gòu)業(yè)務(wù)”，不過受市場下行影響，該業(yè)務(wù)也同比減少10.79%。 

業(yè)績不振背后，招商證券的高管密集出走。

2021年10月，時任招商證券執(zhí)行董事、總裁、首席信息官的熊劍濤辭職，此后陸續(xù)有5名高管出走，其中4位是副總裁級別。

管理層動蕩，挫傷了投資者信心。

過去兩年，招商證券的股價最高達(dá)到26.42元，此后一路下行，如今腰斬至12.66元，市值縮水至1100億元。