21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者肖夏  綜合報(bào)道

上周（4月15日-21日），大盤繼續(xù)在3000點(diǎn)至3100點(diǎn)之間徘徊，中證白酒指數(shù)上漲1.3%。

酒業(yè)終于進(jìn)入了年報(bào)季高峰期，燕京啤酒、華致酒行、天佑德酒、蘭州黃河、永順泰等紛紛披露年報(bào)，不過(guò)從業(yè)績(jī)來(lái)看，不同規(guī)模、不同領(lǐng)域的酒類股進(jìn)一步分化。

更值得注意的是，新“國(guó)九條”發(fā)布后資本市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，多家中小酒類股跌停，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道注意到，這與相關(guān)酒企長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有關(guān)。

行業(yè)要聞

一季度規(guī)上企業(yè)白酒、啤酒產(chǎn)量出爐

4月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)：3月，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)白酒（折65度商品量）產(chǎn)量43.2萬(wàn)千升同比增長(zhǎng)6.7%。1—3月，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)白酒產(chǎn)量125.6萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)6%。 

3月，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量306.9萬(wàn)千升，同比下降6.5%；1—3月，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量872.1萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)6.1%。

3月，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)葡萄酒產(chǎn)量1.2萬(wàn)千升，同比下降7.7%；1—3月，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)葡萄酒產(chǎn)量3.2萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.2%。

21點(diǎn)評(píng)：可以看到，規(guī)上企業(yè)白酒產(chǎn)量比去年同期有所增長(zhǎng)，原因在于去年初疫情后初期，一季度白酒旺季的消費(fèi)受一定影響。啤酒的情況則相反，去年初啤酒企業(yè)開足馬力增產(chǎn)備戰(zhàn)二三季度旺季，高基數(shù)影響下今年一季度產(chǎn)量有所下滑。

宜賓市酒業(yè)發(fā)展局揭牌

4月19日，宜賓市酒業(yè)發(fā)展局正式揭牌，這是為了貫徹落實(shí)四川省提出的支持宜賓建設(shè)世界級(jí)優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)業(yè)集群的戰(zhàn)略部署。作為宜賓市政府工作部門，該局將主要負(fù)責(zé)宜賓市的酒類產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、政策制定、項(xiàng)目建設(shè)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)、品牌營(yíng)銷等行業(yè)管理職責(zé)，并劃入市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市農(nóng)業(yè)農(nóng)村局、市商務(wù)局等部門涉及酒類產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)職責(zé)。

酒企動(dòng)態(tài)

燕京啤酒年?duì)I收創(chuàng)歷史新高燕京U8年銷量超50萬(wàn)千升

4月15日晚，燕京啤酒（000729.SZ）披露2023年報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收142.13億元，同比增長(zhǎng)7.66%；歸母凈利潤(rùn)6.45億元、扣非歸母凈利潤(rùn)5億元，分別同比大漲83%、84%；實(shí)現(xiàn)銷量394.24萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.57%。

燕京啤酒去年收入已經(jīng)超越2013年巔峰期，創(chuàng)下歷史新高。盈利雖然還沒(méi)有超過(guò)2010年、2011年的水平，相比2017年低谷期，燕京啤酒過(guò)去六年盈利已經(jīng)增長(zhǎng)了兩倍。大單品燕京U82023年銷量同比增長(zhǎng)36%，應(yīng)該超過(guò)了53萬(wàn)千升。

2023年，燕京啤酒的噸價(jià)3322元，啤酒主業(yè)的毛利率近39%。不過(guò)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道分析注意到，對(duì)比其他四大啤酒企業(yè)，燕京啤酒的盈利能力仍有進(jìn)一步提升的空間。

華致酒行2023年?duì)I收破百億盈利大幅下滑

華致酒行（300755.SZ）4月20日發(fā)布年報(bào)：2023年?duì)I業(yè)收入約101.21億元，同比增加16.22%；歸母凈利潤(rùn)約2.35億元，同比減少35.78%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.79億元，同比下滑近47%。

這樣一來(lái)，華致酒行成為百億級(jí)酒類流通企業(yè)。去年華致酒行酒類行業(yè)主業(yè)毛利率為10.27%，下滑3.54個(gè)百分點(diǎn)。

蘭州黃河2023年虧損超四千萬(wàn)元連續(xù)兩年虧損

4月17日晚，蘭州黃河（000929.SZ）發(fā)布2023年年報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2.41億元，同比下滑9.47%；歸母凈利潤(rùn)-4672.07萬(wàn)元，虧損同比擴(kuò)大；扣非歸母凈利潤(rùn)-3730萬(wàn)元。

年報(bào)顯示，蘭州黃河2023年“炒股”失利，證券投資賬面凈收益為-2943.62萬(wàn)元。

永順泰2023年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)兩位數(shù)增長(zhǎng)

4月19日，永順泰（001338.SZ）發(fā)布2023年報(bào)：報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.4億元，同比增長(zhǎng)15.47%；凈利潤(rùn)1.74億元，同比增長(zhǎng)11.24%。其中，啤酒制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入45.91億元，同比增長(zhǎng)16.34%。

海南椰島打假：5家企業(yè)假冒與子公司有股權(quán)關(guān)系

海南椰島（600238.SH）公告，稱子公司海南椰島投資管理有限公司近期自查發(fā)現(xiàn)新增了多家具有股權(quán)關(guān)系的企業(yè)，但經(jīng)核實(shí)，這些企業(yè)均為假冒，與椰島投資并無(wú)直接股權(quán)關(guān)系，已發(fā)現(xiàn)有海南煜瓊實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、安徽省中創(chuàng)新惠企業(yè)管理有限公司、中能農(nóng)和（浙江）科技發(fā)展有限公司、江蘇農(nóng)融金洺建設(shè)發(fā)展有限公司以及中能華豫新能源（浙江）有限公司。

李渡酒業(yè)：第二代李渡高粱1955、1975停貨

4月18日，李渡酒業(yè)發(fā)布通知：第二代李渡高粱1955、1975產(chǎn)品自升級(jí)上市以來(lái)，深受廣大國(guó)粉的喜愛(ài)，因老酒資源稀缺，公司決定自2024年4月17日起暫停供應(yīng)，如恢復(fù)供應(yīng)另行通知。

金徽酒一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)兩成

4月19日，金徽酒（603919.SH）率先披露了一季報(bào)，一季度營(yíng)收10.76億元，同比增長(zhǎng)20.41%；歸母凈利潤(rùn)2.21億元，同比增長(zhǎng)21.58%。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，這一漲幅相比過(guò)去四年同期有所減緩。

此前金種子酒也披露了一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)為1300萬(wàn)元至1900萬(wàn)元，扭虧為盈。

酒業(yè)ESG

華致酒行首次披露ESG報(bào)告識(shí)別28項(xiàng)實(shí)質(zhì)性議題

4月19日晚，華致酒行披露了《2023年環(huán)境、社會(huì)和治理報(bào)告》，這是其上市以來(lái)首次單獨(dú)披露ESG報(bào)告。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，報(bào)告參考了SDGs、GRIs等國(guó)際相關(guān)目標(biāo)指引以及《中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告指南》和深交所創(chuàng)業(yè)板的指引。

在首份ESG報(bào)告中，華致酒行介紹了與利益相關(guān)方溝通的形式，識(shí)別出28項(xiàng)實(shí)質(zhì)性議題，并對(duì)其重要性進(jìn)行了排序，“環(huán)境管理”高居對(duì)利益相關(guān)方重要性第一，“員工培訓(xùn)與發(fā)展”為對(duì)華致酒行發(fā)展重要性第一。此外，報(bào)告還披露了經(jīng)營(yíng)、環(huán)境、治理、社會(huì)四方面的關(guān)鍵績(jī)效。

燕京啤酒連續(xù)第二年披露ESG報(bào)告

燕京啤酒4月15日披露了《2023燕京啤酒環(huán)境、社會(huì)及治理報(bào)告》，這是其連續(xù)第二年披露ESG報(bào)告。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，今年ESG報(bào)告中，燕京啤酒列出了18項(xiàng)實(shí)質(zhì)性議題，并對(duì)議題重要性進(jìn)行了排序，議題與去年一致。重要性排序最前列的分別是“產(chǎn)品質(zhì)量與安全”、“職業(yè)健康與安全”、“員工權(quán)益保障”和“合規(guī)經(jīng)營(yíng)”。

天佑德酒2023年CSR報(bào)告：首次識(shí)別ESG議題

天佑德酒4月18日晚披露了《2023年社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，報(bào)告參考了“中國(guó)酒類企業(yè)社會(huì)責(zé)任指南”和深交所的自律監(jiān)管指引。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)比其往年報(bào)告注意到，天佑德酒2023年社會(huì)責(zé)任報(bào)告首次介紹了與相關(guān)利益方的ESG議題溝通情況，并列出了5項(xiàng)ESG核心議題：節(jié)能減排、振興地方青稞產(chǎn)業(yè)、做大品牌價(jià)值、通過(guò)卓越績(jī)效管理推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、通過(guò)提升員工隊(duì)伍水平提高企業(yè)內(nèi)驅(qū)動(dòng)力。此外，報(bào)告也給出了ESG效益關(guān)鍵績(jī)效表，包括經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)三方面指標(biāo)。

券商觀酒

東吳證券：當(dāng)前茅臺(tái)股價(jià)已充分反映悲觀情緒

東吳證券發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，3月下旬以來(lái)茅臺(tái)酒批價(jià)加速下探，對(duì)批價(jià)下行擔(dān)憂于最近1周集中爆發(fā)，并引發(fā)市場(chǎng)對(duì)高端酒消費(fèi)需求疑慮加深。對(duì)比近期茅臺(tái)非標(biāo)價(jià)格走勢(shì)，東吳證券認(rèn)為，茅臺(tái)量?jī)r(jià)存在穩(wěn)健需求支撐，營(yíng)銷端茅臺(tái)調(diào)節(jié)工具箱豐富、大商渠道配合度高，對(duì)茅臺(tái)銷售兌現(xiàn)無(wú)需悲觀。當(dāng)前茅臺(tái)股價(jià)已充分反映悲觀情緒，認(rèn)為后續(xù)股價(jià)走勢(shì)具備較強(qiáng)安全邊際。

中郵證券：茅臺(tái)價(jià)格短期擾動(dòng)白酒板塊 

中郵證券發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，茅臺(tái)淡季價(jià)格波動(dòng)短期擾動(dòng)白酒板塊，源于茅臺(tái)3月下旬開始的批價(jià)下行，散飛單瓶從2700元左右到2600左右，引起資本市場(chǎng)對(duì)于需求端的擔(dān)憂。“散飛”批價(jià)在周三觸底、探至2530元左右，相應(yīng)茅臺(tái)聯(lián)誼會(huì)開會(huì)、呼吁渠道信心。4月回款計(jì)劃相應(yīng)啟動(dòng)，可以看到4月傳統(tǒng)渠道的飛天茅臺(tái)投放量非常有限，并從規(guī)格上進(jìn)行了調(diào)整。批價(jià)周四開始連續(xù)跳漲，當(dāng)前回到2650元左右。

研報(bào)分析近期茅臺(tái)批價(jià)走勢(shì)原因，認(rèn)為當(dāng)前處于消費(fèi)淡季，類比往年也有類似一段時(shí)間價(jià)格回落，但今年不同點(diǎn)在于，短期供給端飛天增加較多。需求結(jié)構(gòu)上，企業(yè)級(jí)用戶（用酒需對(duì)接直營(yíng)門店等直營(yíng)類渠道）占比非線性的較快提升。商務(wù)需求仍處于緩慢恢復(fù)通道。因此短期中期維度看、更多飛天以及更多偏零售指導(dǎo)價(jià)格的產(chǎn)品投放增加，帶動(dòng)市場(chǎng)成交價(jià)格的正?；芈洹?/p>