南財(cái)快評(píng)|羅志恒:中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放積極信號(hào),財(cái)政政策五大看點(diǎn)
羅志恒(粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月11日至12日在北京舉行。會(huì)議要求,明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破,多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的政策,在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量、增效益上積極進(jìn)取,不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。要強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié),繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,加強(qiáng)政策工具創(chuàng)新和協(xié)調(diào)配合。
總體上看,會(huì)議的基調(diào)非常積極,從對(duì)當(dāng)前形勢(shì)研判、明年工作目標(biāo)、政策基調(diào)、工作方法論等層面都釋放了積極的信號(hào),有利于增強(qiáng)和夯實(shí)明年經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的動(dòng)力。
其一對(duì)當(dāng)前形勢(shì)研判上,肯定了當(dāng)前回升向好的態(tài)勢(shì),同時(shí)供給、需求和預(yù)期等方面指出了存在的問題,積極因素占據(jù)主導(dǎo);其二是明確地提出要聚焦經(jīng)濟(jì)建設(shè)這一中心工作和高質(zhì)量發(fā)展這一首要任務(wù),發(fā)展路上存在的問題和挑戰(zhàn)必須在發(fā)展中解決,一定的經(jīng)濟(jì)增速和持續(xù)改善的經(jīng)濟(jì)質(zhì)量是化解債務(wù)、房地產(chǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵;其三是工作方法論上提出“以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”,多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的政策,要采取進(jìn)的政策實(shí)現(xiàn)穩(wěn)的形勢(shì)與預(yù)期;其四是政策基調(diào)尤其強(qiáng)調(diào)政策效率效果,增強(qiáng)政策取向一致性評(píng)估,財(cái)政政策、貨幣政策等都強(qiáng)調(diào)效果,避免非經(jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的沖擊,避免合成謬誤,將我國(guó)的政策空間發(fā)揮出更好的效果;其五,繼續(xù)強(qiáng)調(diào)改革對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的重要作用,強(qiáng)調(diào)謀劃新一輪財(cái)政體制改革,未來政府與市場(chǎng)關(guān)系、中央與地方關(guān)系將有新的進(jìn)展,從根本上解決當(dāng)前財(cái)政形勢(shì)緊平衡和債務(wù)持續(xù)增加的問題。
會(huì)議對(duì)財(cái)政政策的基調(diào)與去年底會(huì)議基調(diào)大致相當(dāng),“適度加力、提質(zhì)增效”總體是積極的,即加力以擴(kuò)大總需求、防范化解經(jīng)濟(jì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn),但同時(shí)提出“適度”“提質(zhì)增效”“強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)”“用好財(cái)政空間”,也就是說,要根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)需要來實(shí)施,不搞大水漫灌,積極的財(cái)政仍是高質(zhì)量發(fā)展框架下的積極,避免大幅提高財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),讓財(cái)政更可持續(xù)。更重要的是,會(huì)議提出了要謀劃新一輪財(cái)稅體制改革,這是短期化債、擴(kuò)大總需求之外更利長(zhǎng)遠(yuǎn)的舉措。
第一,積極的財(cái)政政策主調(diào)不變,2024年赤字率或有必要突破3%,赤字規(guī)模由中央占主導(dǎo)。2023年四季度增發(fā)1萬億國(guó)債,并提前下達(dá)2024年度部分新增地方債額度,有助于盡快形成實(shí)物工作量,在2024年形成開門紅,但需注意政策接續(xù)性,避免出現(xiàn)項(xiàng)目資金后繼無力的局面。要實(shí)事求是面對(duì)真實(shí)赤字率,避免長(zhǎng)期采用的“控赤字+擴(kuò)專項(xiàng)債”導(dǎo)致赤字規(guī)模過小、專項(xiàng)債使用效率偏低的局面。赤字率突破3%可向國(guó)際國(guó)內(nèi)傳遞更為積極的財(cái)政政策信號(hào),有助于提振微觀主體信心。同時(shí),考慮到當(dāng)前地方政府財(cái)政收支矛盾突出和防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的背景下,將由中央政府加杠桿來承擔(dān)更多支出責(zé)任或?qū)①Y金轉(zhuǎn)移給地方政府使用。
第二,“提質(zhì)增效”是近年來財(cái)政政策在加力之外的重要目標(biāo),這是由當(dāng)前財(cái)政形勢(shì)緊平衡決定的,越是收支矛盾加大,越是要提高財(cái)政支出績(jī)效,這要求收入端減稅降費(fèi)要從追求數(shù)量規(guī)模型轉(zhuǎn)向效率效果型;支出端要優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu),提前儲(chǔ)備和挖掘好的項(xiàng)目,提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。
第三,重提“結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)”,有利于進(jìn)一步穩(wěn)定宏觀稅負(fù)。我國(guó)已連續(xù)十幾年實(shí)施積極的財(cái)政政策,長(zhǎng)期實(shí)施大規(guī)模的減稅降費(fèi),財(cái)政空間仍有但總體在持續(xù)收窄。因此,未來的減稅降費(fèi)要注重效率和效果,注重結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi),側(cè)重支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)等領(lǐng)域,這有利于穩(wěn)定宏觀稅負(fù),避免債務(wù)規(guī)模因減稅降費(fèi)而過快攀升。
第四,為進(jìn)一步用好財(cái)政空間,未來財(cái)政政策有必要以支出政策為主、減稅降費(fèi)等收入政策為輔,推動(dòng)財(cái)政政策逐步從重投資轉(zhuǎn)向投資與消費(fèi)并重,提高財(cái)政資金的使用效率。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期,支出政策的效果往往好于收入政策。因?yàn)闇p稅的收入政策要通過市場(chǎng)主體起作用,傳導(dǎo)鏈條長(zhǎng),而且容易受到其他因素干擾。一旦市場(chǎng)主體的信心不足,減稅降費(fèi)等收入端政策既不能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),而且還推升了赤字和債務(wù),陷入了“減稅降費(fèi)陷阱”。過去我國(guó)持續(xù)推出減稅降費(fèi)退稅緩稅有效地緩解了市場(chǎng)主體現(xiàn)金流緊張的問題,提高了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,但客觀上也出現(xiàn)宏觀稅負(fù)持續(xù)下行。
第五,謀劃新一輪財(cái)稅體制改革是下階段的重要任務(wù),才能從根本上解決當(dāng)前財(cái)政運(yùn)行緊平衡、地方債務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的問題;分稅制改革實(shí)施即將迎來三十年,有必要進(jìn)一步推進(jìn)改革。1994年分稅制改革實(shí)施以來,有力地推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng),是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中至關(guān)重要的基礎(chǔ)性制度。一是集中了中央財(cái)力,有力地提高了中央宏觀調(diào)控能力;二是建立了稅收返還和轉(zhuǎn)移支付制度,有效地降低了區(qū)域財(cái)力差距,助力推動(dòng)區(qū)域均衡發(fā)展和區(qū)域基本公共服務(wù)均等化;三是配套的稅收制度改革等理順了政府與市場(chǎng)關(guān)系,維護(hù)了統(tǒng)一大市場(chǎng),避免了區(qū)域分割;四是初步理順了中央和地方關(guān)系,穩(wěn)定了中央和地方的預(yù)期,從形形色色的包干制進(jìn)入到穩(wěn)定的中央地方關(guān)系階段。但是,當(dāng)前,政府與市場(chǎng)關(guān)系和邊界、中央和地方事權(quán)和支出責(zé)任劃分仍需進(jìn)一步厘清,地方政府承擔(dān)過多的事權(quán)和支出責(zé)任、財(cái)力不夠協(xié)調(diào)、轉(zhuǎn)移支付不規(guī)范等問題,有必要在未來改革中進(jìn)一步解決??梢灶A(yù)期,未來要進(jìn)一步理清政府與市場(chǎng)關(guān)系,避免政府支出責(zé)任持續(xù)擴(kuò)張;中央上收部分事權(quán)和支出責(zé)任,減輕地方政府的支出責(zé)任和支出負(fù)擔(dān);進(jìn)一步穩(wěn)定宏觀稅負(fù);不斷規(guī)范轉(zhuǎn)移支付尤其是共同事權(quán)轉(zhuǎn)移支付等。