編者按：《光伏A股周報(bào)》旨在記錄、評(píng)述A股光伏板塊和龍頭企業(yè)的一周行情表現(xiàn)，總結(jié)影響行情表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，任何觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者費(fèi)心懿實(shí)習(xí)生周晗馳上海報(bào)道

本周（4月24日至4月28日），A股光伏板塊繼續(xù)調(diào)整。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組結(jié)合Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。截至4月28日收盤(pán)，上述78只光伏概念股合計(jì)市值約2.69萬(wàn)億元，比上周減少了483.53億元。

1、四月硅料供需兩旺，光伏板塊去年實(shí)現(xiàn)超萬(wàn)億元營(yíng)收規(guī)模

4月24日，國(guó)家能源局發(fā)布征求《關(guān)于加強(qiáng)新型電力系統(tǒng)穩(wěn)定工作的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》意見(jiàn)的通知。

在“完善合理的電源結(jié)構(gòu)。統(tǒng)籌各類(lèi)電源規(guī)模和布局。”方面，通知指出要大力提升新能源主動(dòng)支撐能力。推動(dòng)系統(tǒng)友好型電站建設(shè)，逐步實(shí)現(xiàn)新能源在電力供應(yīng)和穩(wěn)定支撐方面的可靠替代；協(xié)同推進(jìn)大型新能源基地、調(diào)節(jié)支撐電源和外送通道開(kāi)發(fā)建設(shè)，保障外送電力的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

產(chǎn)業(yè)鏈上，本周，硅料市場(chǎng)延續(xù)下行趨勢(shì)。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)公布的多晶硅報(bào)價(jià)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在17.5至19.0萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為18.21萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為5.35%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在17.3至18.5萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為18.07萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為4.89%。  

硅業(yè)分會(huì)指出，總體來(lái)看，4月份市場(chǎng)供需兩旺，各家?guī)齑娌⑽闯霈F(xiàn)大幅波動(dòng)，5-6月隨著準(zhǔn)特、大全、協(xié)鑫、東立、潤(rùn)陽(yáng)、東方希望等企業(yè)投產(chǎn)釋放，供應(yīng)持續(xù)增加；同期硅片企業(yè)開(kāi)工情況或?qū)⒗^續(xù)受限于石英坩堝等因素，使得總體需求增速小于供應(yīng)增速，市場(chǎng)對(duì)二季度供需關(guān)系持悲觀預(yù)期，因此預(yù)期短期硅料價(jià)格仍將維持下行走勢(shì)。

同時(shí)，本周硅片價(jià)格階段性下行。M10單晶硅片（182 mm /150μm）價(jià)格區(qū)間在6.2-6.4元/片，成交均價(jià)降至6.28元/片，周環(huán)比降幅為2.03%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）價(jià)格區(qū)間在8.0-8.02元/片，成交均價(jià)降至8.0元/片，周環(huán)比降幅為0.62%。本周幾乎所有企業(yè)下調(diào)報(bào)價(jià)，M10主流成交價(jià)集中在6.2-6.23元/片之間，價(jià)格階段性下行的主要原因是硅片企業(yè)降價(jià)釋放庫(kù)存。

供給方面，生產(chǎn)維持高開(kāi)工率，石英坩堝本月不再是限制生產(chǎn)的瓶頸。硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，4月國(guó)內(nèi)硅片產(chǎn)量增加至46.3GW，其中單晶硅片產(chǎn)量為46.1GW，環(huán)比增加10.2%，多晶硅片產(chǎn)量為0.2GW，環(huán)比持平。4月增量主要來(lái)自于銀川中環(huán)、宜賓高景、文山宇澤等企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)釋放以及多家企業(yè)開(kāi)工率提升，近期石英坩堝供應(yīng)緊缺情況有所緩解，主要由于海外石英砂季度到港，以及某頭部石英砂企業(yè)宣布24年擴(kuò)產(chǎn)刺激庫(kù)存釋放。

另外，需求方面，專(zhuān)業(yè)化電池企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)，組件開(kāi)工情況不樂(lè)觀。電池端，主流電池片報(bào)價(jià)維持在1.05-1.08元/W。近期，兩家專(zhuān)業(yè)化電池企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)，使得硅片需求不及預(yù)期，同時(shí)存在上下游博弈情況。組件端，主流訂單成交價(jià)維持在1.65元/W左右，國(guó)內(nèi)終端需求超預(yù)期運(yùn)行，但專(zhuān)業(yè)化組件企業(yè)由于利潤(rùn)偏低，開(kāi)工情況并不樂(lè)觀。海外組件出口情況維持一季度狀況。

上市公司方面，4月24日，通威股份發(fā)布公告，擬定增募資不超過(guò)160億元，用于20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目、云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項(xiàng)目（二期20萬(wàn)噸/年高純晶硅項(xiàng)目）。其中，20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目、云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項(xiàng)目（二期20萬(wàn)噸/年高純晶硅項(xiàng)目）投資總額分別高達(dá)100億元，兩項(xiàng)目合計(jì)投資總額超200億元。通威股份表示，本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司將新增高純晶硅產(chǎn)能40萬(wàn)噸，N型硅料產(chǎn)能得以大幅提升，以滿(mǎn)足下游新型太陽(yáng)能電池對(duì)高品質(zhì)高純晶硅的需求。

而另一光伏上游龍頭合盛硅業(yè)在4月21日發(fā)布公告，拋出超過(guò)420億元分別投建高純晶硅、光伏組件、光伏玻璃等項(xiàng)目。公司擬通過(guò)全資子公司東部合盛在鄯善工業(yè)園區(qū)內(nèi)進(jìn)行年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目的投資建設(shè)，項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資176.3億元。

公司同時(shí)公告稱(chēng)，擬通過(guò)全資子公司中部合盛投建硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目（年產(chǎn)20GW光伏組件項(xiàng)目），項(xiàng)目預(yù)估總投資205億元；投建年產(chǎn)150萬(wàn)噸新能源裝備用超薄高透光伏玻璃制作項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)估總投資44.5億元。

本周，上市公司悉數(shù)披露年報(bào)，更有不少上市公司釋放了一季報(bào)的亮眼表現(xiàn)。

總體來(lái)說(shuō)，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿時(shí)，88家A股光伏公司2022年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.32萬(wàn)億元，同比增逾89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1589.95億元，同比增幅逾90%。值得一提的是，另?yè)?jù)一季報(bào)披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，上述公司今年前三個(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別達(dá)到3016.48億元、459.19億元，同樣較2022年同期實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

2、大全能源跌破千億市值，國(guó)產(chǎn)銀漿龍頭周內(nèi)漲幅領(lǐng)跑板塊

本周，共有39只個(gè)股上漲，周漲幅超過(guò)10%的個(gè)股有2只。

其中，帝科股份（300842.SZ）、科威爾（688551.SH）、銀星能源（000862.SZ）在板塊內(nèi)領(lǐng)漲，周漲幅分別為32.39%、32.04%、7.39%。

本周股價(jià)周漲幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

本周，板塊內(nèi)共有38只個(gè)股下跌，周跌幅超過(guò)10%的有5只。

大全能源（688303.SH）、三超新材（300554.SZ）、ST天龍（300029.SZ）在板塊內(nèi)領(lǐng)跌，周跌幅分別為11.87%、11.64%、11.12%。

本周股價(jià)周跌幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

龍頭股方面，本周千億市值的龍頭股數(shù)量減少為7只。

從周內(nèi)漲跌幅情況來(lái)看，大全能源跌出了“千億俱樂(lè)部”，而天合光能（688599.SH）和陽(yáng)光電源（300274.SZ）微漲，領(lǐng)跑龍頭股。

本周市值居前的光伏龍頭股制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

值得一提的是，本周?chē)?guó)產(chǎn)銀漿龍頭帝科股份領(lǐng)跑漲幅榜。

2021年7月起，帝科股份（300842.SZ）籌劃以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)江蘇索特100%股權(quán)，交易價(jià)格12.47億元，同時(shí)擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金。一旦并購(gòu)?fù)瓿?，帝科股份將獲得Solamet光伏銀漿業(yè)務(wù)。

2022年，該公司的業(yè)績(jī)情況并不樂(lè)觀。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.67億元，同比增長(zhǎng)33.83%；歸母凈利潤(rùn)-0.17億元；扣非歸母凈利潤(rùn)-0.13億元。浙商證券的研報(bào)認(rèn)為，公司虧損主要原因?yàn)椋好涝祵?dǎo)致公司因進(jìn)口銀粉而持有的外幣貸款產(chǎn)生匯兌損失約1億元、硅料價(jià)格高位壓縮P型漿料盈利空間、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)中止產(chǎn)生管理費(fèi)用、單項(xiàng)計(jì)提信用減值損失增加。

而一季度報(bào)顯示，帝科股份第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.48億元，同比增長(zhǎng)121.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8626.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)370.75%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7977.50萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)244.04%。

公司在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表上透露了2022年下半年開(kāi)始公司毛利率觸底回升的原因，“主要有兩方面因素，一個(gè)是2022年以來(lái)，公司著力推進(jìn)國(guó)產(chǎn)銀粉替代，原材料采購(gòu)成本有所降低；另一個(gè)是公司N型TOPCon導(dǎo)電銀漿產(chǎn)品的技術(shù)和性能處于行業(yè)領(lǐng)先地位，隨著下游客戶(hù)產(chǎn)能的快速放量，公司應(yīng)用于N型TOPCon電池的全套導(dǎo)電銀漿產(chǎn)品出貨量大幅增加且銷(xiāo)售占比持續(xù)提升?！?/p>

公司進(jìn)一步提到，2023年第一季度，隨著下游客戶(hù)產(chǎn)能的快速放量，公司應(yīng)用于N型TOPCon電池的全套導(dǎo)電銀漿產(chǎn)品出貨量大幅增加且銷(xiāo)售占比持續(xù)提升，TOPCon銀漿在公司出貨結(jié)構(gòu)中占比超過(guò)30%。公司應(yīng)用于N型HJT電池的低溫銀漿及銀包銅漿料已在多家行業(yè)頭部企業(yè)完成了產(chǎn)品認(rèn)證和批量驗(yàn)證，處于持續(xù)供貨交付階段。