熱議打通科創(chuàng)金融堵點 推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)
21世紀經(jīng)濟報道 記者李愿 南京報道
近年來,金融業(yè)大力支持科技企業(yè)發(fā)展,著力推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”實現(xiàn)良性循環(huán)。
7月22日,中國工業(yè)經(jīng)濟學(xué)會會長江小涓在中國財富管理50人科創(chuàng)金融大會上表示,目前我國初步建立起以科技信貸、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資、政府引導(dǎo)基金、科技保險、科技股票證券市場等為基本組成要素,央地聯(lián)動、跨部門協(xié)作、政府與市場協(xié)同的科技金融生態(tài)。
以信貸為例,央行日前披露,截至今年6月末,全國“專精特新”中小企業(yè)貸款余額為2.72萬億元,增長速度為20.4%,連續(xù)14個月保持在20%以上的增速;科技型中小企業(yè)貸款余額2.36萬億元,增速為25.1%。
“然而,隨著我國科技發(fā)展開始進入‘深水區(qū)’、‘無人區(qū)’, 我國科創(chuàng)金融相關(guān)領(lǐng)域面臨兩個突出問題。”江小涓同時指出,一是一些長期存在的堵點仍然沒有突破,金融、科技、產(chǎn)業(yè)之間的循環(huán)鏈路存在若干看似有政策卻走不通的困境;二是數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化呈現(xiàn)新特點,傳統(tǒng)的促進政策效果有限,需要新的支持政策。
原銀監(jiān)會主席、中國財富管理50人論壇理事長尚福林則表示,在利率市場化的背景下,息差不斷收窄,大型企業(yè)客戶的利率議價能力不斷增強,銀行盈利空間不斷被壓縮,開拓科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)是銀行等金融機構(gòu)突破自身發(fā)展困境、實現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然選擇。
日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議審議通過了《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案》,并提出要引導(dǎo)金融機構(gòu)根據(jù)不同發(fā)展階段的科技型企業(yè)的不同需求,進一步優(yōu)化產(chǎn)品、市場和服務(wù)體系,為科技型企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務(wù)。
在此次科創(chuàng)金融大會上,多位來自金融管理部門、地方政府、金融機構(gòu)以及專家學(xué)者圍繞金融支持科技創(chuàng)新,以更好促進“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)這一話題進行了深入的探討。
堵點
尚福林指出,我國科技創(chuàng)新在關(guān)鍵核心技術(shù)、基礎(chǔ)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化等方面與先進實踐相比仍存在不小差距,金融有效支持全生命周期科技創(chuàng)新仍存在一些短板,“其中既有外部體制機制障礙,也有金融自身服務(wù)能力不匹配的因素?!?/p>
在尚福林看來,傳統(tǒng)金融服務(wù)與科創(chuàng)企業(yè)金融需求存在三個方面的不匹配:一是科創(chuàng)企業(yè)特性與傳統(tǒng)金融風(fēng)險識別緩釋手段不匹配;二是科技創(chuàng)新的資金需求與傳統(tǒng)金融供給方式不匹配;科技創(chuàng)新的盈利模式與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)回報方式不匹配。
以資金供需不匹配為例,尚福林認為,初創(chuàng)企業(yè)可以利用天使投資、風(fēng)險投資,提供早期風(fēng)險資本;成熟的科創(chuàng)企業(yè),可以通過資本市場募集資金,銀行也愿意跟投提供融資服務(wù)?!扒∏∈墙橛诔鮿?chuàng)期和成熟期之間的科創(chuàng)企業(yè),邁過了早期風(fēng)險投資階段,尚未達到資本市場門檻,在需要資金實現(xiàn)關(guān)鍵一躍的環(huán)節(jié),缺少匹配的融資服務(wù)。”
江小涓表示,科創(chuàng)金融長期存在的堵點問題需要破題,包括銀行、資本市場、創(chuàng)業(yè)投資和政府引導(dǎo)基金等方面。
在銀行方面,堵點包括:貸款期限短,申請不了固定資產(chǎn)貸款,流動資金貸款期限短;投貸聯(lián)動存在體制機制障礙,包括缺乏內(nèi)部投資機構(gòu)、認股權(quán)證無法享受股價溢價收益等;不良貸款考核和處置核銷待優(yōu)化。
在資本市場方面,堵點包括:資本市場供給明顯不足,養(yǎng)老、社保等長期資金投資私募股權(quán)基金有嚴格限制、創(chuàng)投機構(gòu)缺乏多元融資渠道等;注冊制落實不夠包容性不夠,資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平等財務(wù)要求偏高;上市公司并購和再融資難。
“科創(chuàng)企業(yè)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營風(fēng)險、金融需求等方面與傳統(tǒng)企業(yè)差異較大,商業(yè)銀行與投資銀行和風(fēng)險投資基金不同,為了堅持對存款人負責(zé),防止和避免金融風(fēng)險外溢并波及社會生活和經(jīng)濟運行的方方面面,商業(yè)銀行偏重于選擇支持成熟型企業(yè),要求債務(wù)人設(shè)定償債保證和信用增級措施,這些都是應(yīng)該的、必要的?!惫ど蹄y行原行長楊凱生表示,但大量中小科創(chuàng)企業(yè)處于成長期甚至初創(chuàng)期,而且通常具有典型的輕資產(chǎn)特征,缺乏足夠的實物抵押品,如果按照傳統(tǒng)信貸審批標準,這些中小科創(chuàng)企業(yè)的有效金融需求就難以從銀行得到充分滿足。
全國社會保障基金理事會原副理事長、中國財富管理50人論壇副理事長陳文輝認為,科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需要耐心資本,這是我國創(chuàng)新的一大短板,形成“耐心資本”(?期資本,如養(yǎng)老金資產(chǎn)等)是推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)的重要途徑。
突破
我國金融體系中,銀行處于主導(dǎo)地位,如何推動銀行更好服務(wù)科技企業(yè),是推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”實現(xiàn)良性循環(huán)的關(guān)鍵。
“銀行等金融機構(gòu)囿于專業(yè)化能力和經(jīng)驗,以及監(jiān)管差別化和政策支持不足,在更早、更大、更長介入科創(chuàng)企業(yè)方面,還有很大潛力。”央行參事室主任紀敏認為,并建議要支持設(shè)立專營機構(gòu)、專項資管計劃、專業(yè)團隊建設(shè)等。如,除科技支行外,可以考慮設(shè)立專業(yè)性、獨立性更強的科技子行,既與母行實現(xiàn)更好的風(fēng)險隔離,也便于更靈活地開展投貸聯(lián)動等創(chuàng)新業(yè)務(wù);理財公司可以設(shè)立另類投資計劃,或設(shè)立專業(yè)子公司等,有助于創(chuàng)業(yè)投資與具有風(fēng)險偏好的資管資金對接。
楊凱生表示,當(dāng)前商業(yè)銀行發(fā)展科創(chuàng)金融的重點在于如何快速、穩(wěn)妥地調(diào)整完善經(jīng)營管理思路,積極在客戶識別、風(fēng)險管控、人才隊伍等方面適應(yīng)科創(chuàng)金融的特殊性和專業(yè)性。
“難點則是目前我們在理論上和實踐上尚缺乏足夠的支撐和經(jīng)驗,美國、德國等發(fā)達國家發(fā)展科創(chuàng)金融的經(jīng)驗不一定完全適合我國當(dāng)前建設(shè)科技強國的需要。”楊凱生指出,例如美國硅谷銀行問題的發(fā)生就值得我們認真分析和研究,我國金融業(yè)要思考如何既敢于“摸著石頭過河”,又切實把握好金融風(fēng)險,盡快探索出一條適合中國科創(chuàng)金融發(fā)展的新路徑。
尚福林表示,科創(chuàng)金融離不開銀行參與,建議以投貸聯(lián)動為突破口,健全銀行和資本市場協(xié)同支持科技創(chuàng)新的相關(guān)政策。比如,利用銀行和其理財子公司等銀行集團優(yōu)勢,探索試點“信貸+股權(quán)+認股期權(quán)”的金融服務(wù),改善科創(chuàng)金融的風(fēng)險收益結(jié)構(gòu),實現(xiàn)風(fēng)險與收益的跨期平衡。
同時,尚福林還認為,要發(fā)揮私募機構(gòu)的挖掘作用,“知名私募、風(fēng)險投資機構(gòu)通常有獨到的角度,銀行可以增強與這類機構(gòu)的合作,挖掘有投資價值的成長型信貸客戶?!?/p>
江小涓則建議,科創(chuàng)金融服務(wù),銀行要有更為靈活的流動資金貸款期限和還款方式;設(shè)立專業(yè)科技投資子公司、開展IPO前認股期權(quán)估值和交易試點、完善認股權(quán)證籌資融資業(yè)務(wù)等;明確科技不良貸款處置、核銷的支持政策。
試點
原銀保監(jiān)會首席檢查官王朝弟表示,發(fā)展科創(chuàng)金融應(yīng)堅守基本的原則:防控風(fēng)險與支持發(fā)展并重;政府引導(dǎo)與市場導(dǎo)向協(xié)同;試點創(chuàng)新與整體推進兼顧;科創(chuàng)金融與金融科技互促。
在試點創(chuàng)新與整體推進兼顧方面,王朝弟進一步表示,要用足用好“試點”這個重要方法:在試點中不斷總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn),形成更多可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗,再在全國各地推廣。
2022年11月21日,經(jīng)國務(wù)院同意,央行、原銀保監(jiān)會等部門對外發(fā)布了《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉興市建設(shè)科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)總體方案》,推進上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉興市科創(chuàng)金融改革,加大金融支持創(chuàng)新力度。
在此次會議上,江蘇省委常委、常務(wù)副省長馬欣表示,江蘇是經(jīng)濟大省、科技大省、金融大省。從江蘇實踐來看,推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,關(guān)鍵在科技;推動科技現(xiàn)代化,金融不可或缺。“南京市要以此為契機,扎實推進科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)建設(shè),加快構(gòu)筑科技創(chuàng)新和制造業(yè)研發(fā)生產(chǎn)新高地?!?/p>
“當(dāng)前江蘇全省上下正全力打造具有全球影響力的產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新中心,努力在國家科技創(chuàng)新格局中勇?lián)谝环疥嚒姑??!瘪R欣同時表示,作為推動科技創(chuàng)新的重要支撐,科創(chuàng)金融大有可為、大有作為。發(fā)展科創(chuàng)金融,不僅需要銀行、證券、保險等金融資本,還要注重匯集社會資本、民間財富。
作為江蘇省級城商行,江蘇銀行副行長周愛國表示,該行積極聚力服務(wù)支持科創(chuàng),目前科技貸款超1700億元,業(yè)務(wù)規(guī)模全省第一;江蘇省內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)1/3有合作、1/6有貸款,專精特新企業(yè)2/3有服務(wù)、1/3有授信。
“要合理把握科創(chuàng)金融發(fā)展節(jié)奏,在有效控制風(fēng)險的前提下發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù);嚴密防范各類披著科創(chuàng)金融外衣的‘偽創(chuàng)新’‘亂創(chuàng)新’;加強對風(fēng)險的動態(tài)監(jiān)測、早期預(yù)警。”王朝弟同時強調(diào)稱。