21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 趙云帆 報(bào)道 日前正在與華為智選“舉岸齊眉”的奇瑞汽車，被曝再度開(kāi)始謀劃IPO的消息。

消息稱，IDG資本正與奇瑞控股接觸收購(gòu)股權(quán)，同時(shí)奇瑞控股計(jì)劃最快于2024年遞交IPO申請(qǐng)。

相關(guān)信息稱，奇瑞汽車對(duì)應(yīng)上市估值約為1500億元。

此后奇瑞相關(guān)人士回應(yīng)媒體稱“確實(shí)一直在準(zhǔn)備，但并無(wú)更多可提供消息”。

“上市”兩個(gè)字，對(duì)于過(guò)去20年的奇瑞和公司董事長(zhǎng)尹同躍來(lái)說(shuō)可謂念念不忘。

其命運(yùn)之多舛又難以斷絕。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，奇瑞汽車已經(jīng)在2006年、2009年、2012年、2016年分別被曝公司或關(guān)聯(lián)資方推出上市計(jì)劃。但是，由于種種原因，相關(guān)上市計(jì)劃又逐一流產(chǎn)。

如今，混改完成的奇瑞，IPO再次出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。而在 A股IPO受理趨緩的背景下，奇瑞上市仍將“好事多磨”。

20年長(zhǎng)跑IPO

奇瑞籌謀IPO，其實(shí)并非是一樁新聞。

2022年9月，在奇瑞星途瑤光發(fā)布會(huì)上，奇瑞汽車董事長(zhǎng)尹同躍當(dāng)時(shí)便透露，為拓寬融資渠道，希望奇瑞汽車在2025年之前完成IPO計(jì)劃，以此促成公司新一輪轉(zhuǎn)型。

鑒于 IPO報(bào)告期一般為三年，加上上市前輔導(dǎo)，上市地點(diǎn)遴選，基石投資者招募，業(yè)績(jī)沖刺等等上市前籌備工作，奇瑞汽車要在2025年實(shí)現(xiàn)上市，從現(xiàn)在開(kāi)始就得爭(zhēng)分奪秒了。

奇瑞控股對(duì)資本運(yùn)作并不陌生。

時(shí)至今日，奇瑞控股已經(jīng)孵化出伯特利（603596.SH）、瑞鵠模具（002997.SZ）、埃夫特（688165.SH）三家上市公司，另有奇瑞汽車關(guān)聯(lián)參股公司莫森泰克也在IPO排隊(duì)進(jìn)程之中。

唯獨(dú)奇瑞控股的數(shù)個(gè)核心資產(chǎn)，卻屢屢上演IPO 難產(chǎn)戲碼。

21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，奇瑞最早的上市計(jì)劃早在2004年就被傳出，而彼時(shí)恰逢上汽退出奇瑞汽車，奇瑞汽車股權(quán)重新清晰，因而有計(jì)劃上市傳言。但當(dāng)時(shí)傳言中奇瑞汽車的上市路徑為借殼，該消息旋即遭到奇瑞官方否認(rèn)。

2006年，是奇瑞汽車高管公開(kāi)表達(dá)上市計(jì)劃的時(shí)點(diǎn)。當(dāng)時(shí)公司時(shí)任副總經(jīng)理陸建輝提出，奇瑞需要高達(dá)300億資金在海內(nèi)外做產(chǎn)能擴(kuò)容與資源整合，因此上市為公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的必由之路。但由于彼時(shí)中國(guó)汽車市場(chǎng)陷入谷底，奇瑞IPO計(jì)劃始終沒(méi)有落地。

這則籌謀一直到了2009年，時(shí)任奇瑞總經(jīng)理助理金弋波，對(duì)外承認(rèn)公司將不通過(guò)借殼而選擇直接上市。但由于金融危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，奇瑞IPO遲遲沒(méi)有成行。

不久之后，2012年，尹同躍再次對(duì)外聲稱奇瑞汽車欲重啟IPO計(jì)劃。但彼時(shí)有消息稱，由于安徽省內(nèi)兩大車企奇瑞、江淮存在合并傳言，奇瑞汽車若單獨(dú)上市或影響安徽汽車產(chǎn)業(yè)整合的整體安排，上市后再融資合并的難度和變數(shù)更大，因此在奇瑞江淮合并事項(xiàng)尚未有結(jié)果前，其仍無(wú)法實(shí)現(xiàn)上市。

時(shí)光來(lái)到了2016年，奇瑞汽車母公司IPO雖然在此期間再未傳出上市計(jì)劃，但公司卻選擇“曲線救國(guó)”，籌謀引奇瑞汽車子公司奇瑞新能源通過(guò)海螺型材借殼上市。

然而，這一計(jì)劃最終也因奇瑞新能源無(wú)單獨(dú)造車資質(zhì)，導(dǎo)致公司獨(dú)立性原則不能滿足，而彼時(shí)借殼與IPO“一視同仁”新政落實(shí)，奇瑞IPO計(jì)劃也不得不宣告終止。

前PE股東或減資離場(chǎng)

值得注意的是，就在尹同躍在去年宣布奇瑞汽車2025年上市計(jì)劃的三個(gè)月后，于2009年進(jìn)入公司股東序列的眾多PE投資者卻突然被曝退出。

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，2022年12月2日，共有11位股東退出奇瑞汽車股東序列，其中包括渤海產(chǎn)業(yè)投資基金、鼎暉、中科招商等老牌PE，其大多數(shù)進(jìn)入公司股東序列的時(shí)間為2009年增資擴(kuò)股時(shí)期。

然而，當(dāng)時(shí)消息剛一曝出，奇瑞控股就對(duì)該消息進(jìn)行了回應(yīng)，稱奇瑞主要股東及其持有的股份數(shù)沒(méi)有變化。前四大股東分別為奇瑞控股、安徽省信用融資擔(dān)保有限公司、蕪湖市建設(shè)投資有限公司和立訊有限LUXSHARE LIMITED。公司還表示正聯(lián)系相關(guān)機(jī)構(gòu)和平臺(tái)工商信息進(jìn)行更正。

但是 21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，時(shí)至今日，奇瑞汽車的相關(guān)工商資料仍然顯示前述股東已經(jīng)“離場(chǎng)”，只相關(guān)股權(quán)比例等均未寫(xiě)明。

21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從相關(guān)工商信息機(jī)構(gòu)人士了解到，該信息源于公示系統(tǒng)，即奇瑞汽車或方面主動(dòng)選擇不展示股東持股信息。而現(xiàn)在所展示的信息也是按照信息公司公開(kāi)信息系統(tǒng)公示的樣子呈現(xiàn)的。

記者進(jìn)一步比對(duì)注冊(cè)資本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，奇瑞汽車在2021年完成混改注冊(cè)資本登記后的注冊(cè)資本為9億，但在2023年11月出現(xiàn)的注冊(cè)資本變動(dòng)中，變更前原值卻變?yōu)榱?.4384億，而在此期間公司唯一的股東變動(dòng)即為前述股東的離場(chǎng)。

也就是說(shuō)，前述股東在12月離場(chǎng)時(shí)的方式，或是以減資的形式進(jìn)行的?？嗟榷嗄甑葋?lái)的IPO新動(dòng)向，亦未能挽留前述投資者。

記者進(jìn)一步向奇瑞控股方面兩次請(qǐng)求核對(duì)IPO計(jì)劃和股東名單，但截至目前未得到回復(fù)。

“奇瑞的上市前景不是很明朗，因?yàn)樗漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題。目前市場(chǎng)仍然更多關(guān)注新能源車，而奇瑞大部分仍然以燃油車為主?！苯餍履茉纯萍悸殬I(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長(zhǎng)張翔告訴記者。

“作為國(guó)有企業(yè)，如廣汽、上汽等不僅已經(jīng)完成了上市，也打算將公司的一些新能源車分支分拆上市，所以從某種程度上奇瑞汽車算是起了個(gè)大早，卻趕了一個(gè)晚集?！?/p>

事實(shí)上，由于奇瑞汽車IPO遲遲無(wú)法成行，公司被同樣為自主品牌但早于2005年在港股上市的吉利汽車全方位反超。與吉利汽車占據(jù)資本制高點(diǎn)、不斷完成跨境收購(gòu)相比，奇瑞汽車多年來(lái)不得不依靠與其他企業(yè)合資的方式推進(jìn)資本運(yùn)作。

讓人感慨的是，2019年，奇瑞汽車啟動(dòng)混改，計(jì)劃通過(guò)增資擴(kuò)股的方式融資百億。但因退出渠道不暢， 奇瑞汽車的混改直至2022年2月，才由立訊公司百億受讓相關(guān)股權(quán)的方式落定。

可以確定的是，IPO緩慢無(wú)疑阻礙了奇瑞汽車近幾年的發(fā)展。推進(jìn) IPO 上市，也必然是奇瑞謀求加速擴(kuò)張的首選。