21世紀經(jīng)濟報道記者歐雪深圳報道

半導體領域又涌現(xiàn)一起并購。

3月3日晚，英集芯（688209.SH）公告，公司正在籌劃通過支付現(xiàn)金及發(fā)行定向可轉換公司債券的方式，購買輝芒微電子（深圳）股份有限公司（以下簡稱“輝芒微”）的控制權，并擬募集配套資金。

整體來看，此次交易預計構成重大資產(chǎn)重組，但不構成關聯(lián)交易，且不會導致英集芯實際控制人發(fā)生變更。

根據(jù)公告，英集芯股票自3月4日起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

值得注意的是，輝芒微此前曾兩度沖擊IPO，分別申報科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，但均以撤回申請告終。兩次IPO兩次撤回，這次似乎找到了進入資本市場的新機會——直接被英集芯收購。

上述公告發(fā)布后，記者致電英集芯詢問具體的收購意圖。對方回應記者稱，相關內容具體以已經(jīng)披露的公告為準，可關注后續(xù)發(fā)布的收購預案。

本次停牌前，英集芯股價為19.94元/股，總市值85.59億元。

標的曾兩次IPO撤單

事實上，資本市場對輝芒微并不陌生。

輝芒微成立于2005年6月，是一家Fabless（無晶圓廠）模式的IC設計企業(yè)，主要從事模擬信號及數(shù)?；旌闲盘柤呻娐返难邪l(fā)、設計和銷售，有MCU、EEPROM和PMIC三大產(chǎn)品線。從產(chǎn)品來看，公司產(chǎn)品主要為通用型芯片，終端使用場景包括家電控制、消費電子、網(wǎng)絡通信、醫(yī)療設備、安防產(chǎn)品、智能穿戴、景觀照明、標準電源、工業(yè)控制等領域。

此前，輝芒微曾在2021年末沖擊科創(chuàng)板IPO，從受理到終止僅經(jīng)歷了約一個月。轉戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板二次“闖關”IPO時，輝芒微好不容易在2023年8月和12月回復了兩輪問詢，卻再次撤回了上市申請。對于首次撤單，輝芒微在回復監(jiān)管問詢中解釋，主要是公司彼時受經(jīng)濟周期性下行及全球半導體產(chǎn)業(yè)鏈供應不穩(wěn)定的影響，擬放緩上市節(jié)奏。

而對于第二次撤單，記者當時曾致電公司詢問終止原因，對方表示暫時不方便回應。不過，從監(jiān)管兩輪問詢來看，公司營收波動較大、公司收入和毛利率變化與可比公司存在較大差異等問題均受到重點關注。

從財務表現(xiàn)來看，輝芒微在2021年實現(xiàn)了營業(yè)收入、凈利潤和毛利率的大幅增長，但在2022年卻出現(xiàn)了明顯的下滑。具體來看，2020年至2023年上半年，輝芒微的營業(yè)收入分別為3.08億元、5.40億元、4.79億元和2.55億元，同比增長率分別為67.89%、75.25%、-11.90%和3.90%。同期，輝芒微歸母凈利潤分別為5.17億元、1.66億元、1.12億元和0.52億元，同比增長率分別為571.72%、220.06%、-32.41%和-16.72%

雙方有望實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同

輝芒微究竟有哪些吸引力讓英集芯愿意出手呢？

從財務表現(xiàn)來看，如果將其并表，英集芯的利潤規(guī)模將顯著提升。英集芯2024年業(yè)績快報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入14.29億元，同比增長17.53%；凈利潤1.24億元，同比大幅增長322.73%。相比之下，輝芒微在2022年實現(xiàn)凈利潤1.12億元。

從業(yè)務協(xié)同而言，英集芯擅長電源管理芯片，其產(chǎn)品廣泛應用于消費電子、智能穿戴、光伏新能源、鋰電池儲能和物聯(lián)網(wǎng)等領域。而輝芒微的MCU（微控制器）和EEPROM（非易失性存儲器）則為英集芯補齊了“控制+供電”的技術拼圖，進一步完善了產(chǎn)品矩陣。

更重要的是，英集芯與輝芒微一樣采用的也是Fabless（無晶圓廠）模式。有業(yè)內人士認為，并購達成后，雙方的晶圓代工議價能力或將顯著提升，有望降低采購成本。

公告顯示，本次交易事項尚處于籌劃階段，初步確定的主要交易對方包括嘉興億舫企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興億艦企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興億航企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、許如柏、黎遠珊。

3月3日，公司與上述交易對方簽署了《股權收購意向協(xié)議》，上述交易對方合計持有輝芒微58.53%的股份。并且，本次交易的定價還未確定，由交易各方協(xié)商確定。

從市場整體反饋情況來看，市場對此次并購多持“看好”態(tài)度。有業(yè)內人士表示，此次并購有望顯著增強英集芯的技術實力和市場競爭力。一方面，英集芯在電源管理及快充協(xié)議芯片方面的優(yōu)勢，與輝芒微的MCU、電源管理和存儲芯片設計能力相互補充，能夠豐富產(chǎn)品組合，提供更全面的解決方案。另一方面，英集芯可以借助輝芒微的客戶資源和市場渠道，進一步擴大市場覆蓋范圍，提升在消費電子領域的品牌影響力。